昌荣CFO：来自搜索视频的代理收入增速较快

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1，2011年互联网代理收入在总代理收入中占比16%

问：昌荣传播四季度营收成本同比增长49.7%，超过41.7%的营收同比增速。毛利率也因此从去年四季度的39%下滑到今年的35.5%。请问营收成本增速过快原因何在？

周玮：跟去年对比，我们增加了所承包的媒体资源，包括湖北经视，所以营收成本增加。

问：刚才你提到，四季度营收成本增长原因是增加对湖北经视的承包，请问2011年整体毛利率由的下滑（从去年35.7%下降至30.2%），是否也是这个原因？另外2011年代理业务和媒体业务的毛利率分别多大？谢谢

周玮：代理业务全年的收入转换率是5.4%，毛利率是89%，媒体经营业务的毛利是21%

问：周总，您好。媒体经营业务2010年毛利为27%，今年下降到21%，也就是说成本增幅超过营收增幅。这和公司的运营效率有关吗？谢谢

周玮：跟所承包的媒体有关，我们2011年第一季度的时候就讨论到这一点。因为2011年承包了新的媒体，所以需要时间去加强销售运营，而且有市场培育期的。

问：2011年广告代理的收入转换率5.4%，主要由于互联网收入占比增加。那么2011年互联网收入在广告代理收入中以及总收入中占比分别为多少？

周玮：2011年的互联网代理收入占整体代理收入的16%，前年这个数还不到1%。

总的来说，1. 一个媒体平台的竞争更激烈，给代理公司的政策就会跟好，如果一个媒体平台没有竞争，想央视或者百度，那么他们就不需要给代理公司优惠的政策。视频行业属于白热化竞争期。2. 昌荣的投放跨在很多媒体上，而且2011年的总投放规模达到了8.75亿美金或50亿人民币，所以跟媒体谈判时比规模较小的公司是有竞争优势的。

问：请问2011年昌荣传播前10大客户总广告投放额多少？占总营收的比例有多大？谢谢

周玮：前十名占比不到25%，大概24%左右.

问：11年承包媒体的满载率如何？

周玮：2011年全年在80%以上。

2, 四季度互联网代理收入60%来自搜索 搜索和视频增速最快

问：昌荣传播四季度互联网广告收入中来自各个来源（展示、视频、搜索）占比如何？视频广告增速有多大？

周玮：因为我们三季度完成了世奇的并购，所以搜索业务的投放量有了快速的增加，在四季度基本是60%搜索，展示和视频各自20%.

问：现在能透露上海世奇的收购金额吗？目前互联网广告代理来自搜索引擎、视频和展示广告的营收占比分别多大？哪一块最有发展潜力？

周玮：金额我们是没有对外公布的。如果不含世奇2011年整体的比例是50%展示，视频和搜索各自20%，10其他。如果含了世奇，2011年全年是54%搜索，27% 展示，12%视频，7%其他。我们认为搜索和视频的增长速度会更快的。

问：请问有没有与视频网站(如土豆,优酷)的合作机会?

周玮：我们已经跟各大视频门户有战略或者有事代理合作。我们对各种更深的合作机会都可以考虑。

3，结束与湖北经视独家代理 今年重点是广东市场

问：请问11年12月昌荣与湖北经视结束独家代理合同，此次与经视合作主要的教训是什么？今后是否继续合作？

周玮：我们还在跟湖北经视合作，只是从以前的独家承包模式转换成了优势代理。代理业务是没有存货风险的，但是收入转换率会比承包要底。承包业务是有存货风险的。湖北经视这一块之前属于媒体经营业务，现在属于代理业务了。

问：是否能透露昌荣对湖北经视的资源承包原因，这一媒体资源预期将取得怎样的回报?

周玮：这个我们前年承包的时候就谈过，是扩大我们全国性的覆盖，特别在华中地区。 我们是希望通过跟一个强势的区域性的媒体合作来快速增加当地的客户以及昌荣在当地的覆盖。

目前我们仍然有团队在湖北服务当地的客户，但是从集团发展角度来看，今年的重点是在广东市场。

问：11年12月昌荣与南方卫视签署为期3年的独家广告代理合同，今年计划增加哪些媒体资源（包括电视媒体和互联网）？

周玮：2012年所承包的媒体有央视资源，天津卫视和南方卫视，以及一部分数字电视媒体。还没有承包互联网资源。

问：我注意到昌荣与Aegis合作的数字媒体购买平台，这个不是属于互联网资源承包吗？

周玮：这个是代理业务。

4,Q1业绩预期同比大降主要由于春节假期提前导致广告主推迟预算

问：请问，你们对今年一季度的预期（营收3700~3850万美元，净利润150~200 万美元）较去年同期业绩大幅下降，原因是什么？

周玮：今年因为春节来的早增加了季节性的因素，所以减少了实际经营的时间，也导致很多广告主推迟了他们2012年广告预算确定时间。

问：昌荣传播2012年的发展重心会放在哪块业务上？区域拓展重点会放在哪块？

周玮：从区域来看，华东和华南已经是我们的重点了。在业务上，我们会继续互联网业务的投资的。

问：过去几年公司几个主要渠道广告投放的量和价的变化情况？以及对未来的展望.

周玮：在我们的代理业务上，央视还是占投放量的大头，其次是其他电视，然后是互联网。但是互联网的增速最快，跟2010年对比增长了6倍.