“中华老字号”几经捣腾 资本魔方机锋暗藏

管理会计

   被倒腾最多次的“中华老字号”，应该是天津宏仁堂药业有限公司。

   中新药业（600329.SH）2012年第一次临时股东大会决议公告显示，有关“公司收购控股股东天津医药集团所持宏仁堂40%股权”的关联交易议案，10491万股赞成，2314万股反对，57万股弃权，占有表决权股份的81.56%，通过了该项议案。

   是次交易，宏仁堂以2011年12月31日为评估基准日的评估值作价52920万元，40%的股权对应收购价为21168万元。

   而本次以收益法评估的资产增值率为209.02%，并预测宏仁堂2012年至2014年的税后利润分别为3501.23万元、4381.62万元、5736.61万元，若无法实现，由天津医药集团按40%股权对应的经审计税后利润给予补偿。

   中新药业本次受让宏仁堂之前，宏仁堂由天津医药集团与天津同仁堂分持49%和51%股权。

   实际上，中新药业本次收购宏仁堂，已经是宏仁堂第二次重回中新药业怀抱。

   资料显示，宏仁堂起初就是中新药业的控股子公司，1997年，为了达到境外上市的基本要求，中新药业与天津医药集团进行了资产重组，包括宏仁堂、天津同仁堂在内的28个子公司被剥离。

   但到了2003年7月，中新药业与天津医药集团通过资产置换，宏仁堂52%的股权重新由中新药业持有，当时52%权益对应的价值为858万元。

   可是，2005年底，中新药业又将所持宏仁堂52%股权作价3830万元，分为49%和3%，通过天津产权交易市场挂牌后，由天津医药集团和天津同仁堂分别受让。

   经过如此这般来回折腾，宏仁堂的价值呈现了倍数增长，谁将从中受益自然耐人寻味。

   上市公司折腾“中华老字号”令投资者眼花缭乱，但“中华老字号”得而复失更让人扼腕。

    主营业务为生物药品制造等的金宇集团（600201.SH），曾经以持股77.1%掌控“中华老字号”鸿茅实业，几年后却走向分道扬镳。

    资料表明，2001年11月，鸿茅实业股权结构调整，金宇集团以77.1%的持股比例入主鸿茅实业。在金宇集团2003年年报中，还声称要对鸿茅实业一手抓资本运作，一手抓市场开拓，盘活公司资产，实现保值增值。当年，鸿茅实业实现销售收入2382万元，金宇集团还将其抵押获得贷款2420万元。

    也就是在2003年，鸿茅实业通过内蒙古自治区“高新技术企业”认定。

    可是，到了2006年10月，金宇集团经营了5年之久的鸿茅实业，被内蒙古金火集团、北京秦吉达企业集团等联合全资收购。而如今，正在筹备上市的鸿茅实业，已成为内蒙古45家重点企业之一。

    与金宇集团将“中华老字号”拱手相让不同，曾经觊觎“中华老字号”毛源昌眼镜的巨星科技（002444.SZ），最终因竞拍失败而无缘。

    按照公告，2011年12月2日，杭州毛源昌眼镜有限公司75%国有股权在杭州产权交易所有限责任公司挂牌转让，巨星科技决定以不超过7200万元的最高竞买金额参与竞拍并办理相关手续，但由于最高竞买金额超出公司董事会授权额度，公司只得放弃继续出标。

    上市公司对待“中华老字号”，既有失之交臂的惆怅，也有失而复得的喜悦，秋林集团（600891.SH）就属于后者。

    今年3月，秋林集团分别以4935万元和73万元的价格受让哈尔滨秋林食品有限公司100%股权和新天地秋林食品有限公司100%股权，将“中华老字号”哈尔滨秋林食品有限公司重新纳入囊中。此前，秋林集团曾经戴了8年的“ST”帽子，连续12年未有过分红派现，濒临败走资本市场的险境。