建立均衡的社会融资结构

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       改革开放30多年来，我国社会融资结构逐步从单一的间接融资逐渐走向间接融资与直接融资并重，从单一的银行融资逐渐走向以银行融资为主、股权融资及债券融资相辅相成、共同发展的格局。但我国银行业在金融体系中的主体地位并未改变，我国仍是一个“银行主导型”的融资体系，直接融资规模偏小，社会融资渠道仍显匮乏，社会融资结构的不均衡问题较为突出。例如，截至2010年年末，中国银行业金融机构资产达95.3万亿元，占金融业总资产的93.1%;从2001年到2010年10年间，在中国非金融企业的总融资渠道中，银行信贷占比始终高于75%，是主要的企业融资来源。

　　经济体系资金配置高度依赖于银行业，无疑会导致社会融资结构的失衡，其直接后果是全社会的金融风险过分集中在银行系统。而且，这种结构失衡也不利于政府实施宏观调控，尤其在经济大幅波动的时期,银行信贷投放还会起到推波助澜和风险共振的作用，并可能引发其他危机。建立均衡、合理的社会融资结构对于金融稳定和经济可持续增长具有重要的意义。提高直接融资比重，优化我国社会融资结构，建立多层次融资体系，合理分散信用风险，满足经济发展的合理资金需求，为我国经济结构转型和产业升级提供高效的融资平台。

　　对此，“十二五”规划明确提出要“加快多层次金融市场体系建设，显著提高直接融资比重”；温家宝总理在2011年政府工作报告中也明确提出，“要提高直接融资比重，发挥好股票、债券、产业基金等融资工具的作用，更好地满足多样化的投融资需求。”