IPO中的“报表粉饰”-搬起石头拿稳，别砸自己的脚

管理会计

   随着证监会对IPO企业过会审批这个“布袋”口的勒紧，尤其是新任主席加大她整治A股的决心，很多民营企业面临“高消耗，低通过”的不均衡博弈。很多投资者会发现，在企业上市前，其业绩和收入相当“可观”，甚至可以说“惊人”，可是一旦上市通过，在资本市场上却来了一个“大变脸”，这种从“抱拳期待”到“失望之极”的转变乍一看令很多股民惊悚万分，但是，对于沪深两大市场来说却是在正常不过了。这就是IPO的中国特色---毕其功于一役。这些企业在上市前，基本可以把会计，财务做账领域的粉饰艺术发挥到了巅峰，摸索透了证监会审核人员的脉搏，全力去迎合他们想要的利润上去改良，因此才导致这些企业在上市前，一个比一个“肥”，一个比一个“块头大”，甚至大补都到了鼻口穿血也一定要挺到最后过会的“枪声”。哎，真难为他们了，我要是审批组的也会为之感动的。可一旦上市，其减肥速率可不一般。正是这些上市前的报表粉饰成为支撑他们“虚.大.强”的龙骨。需要在这里指明的观点是，并不排斥粉饰业绩，但是一定要“务实性”的粉饰，不要离谱性的乱来，否则，很难想象后果。

   “大饼卷馒头，就着米饭吃”

   很多企业在上市前，往往会给很多与其有紧密合作的大客户以优惠，目的是签下长期有效的“大合同”，换句话说，这些企业把很多未来的收入提前到了申请过会之前。这样做的目的很明确---在报表上让公众看到其利润似乎大幅增长的，以实现漂亮的业绩。通过很多资深媒体人的采访和调查发现，很多企业的CFO，财务负责人均有过不同程度的虚开销售合同，实现其销售收入的高速倍增，在证监会的审核组面前摆出一副“发展潜力巨大”，主营业务订单无限，优势难挡的派头。然而，这种“小聪明”最终会导致这些订单很难被消化完，相反，一直被处于执行当中。

   “不正经吃饭，靠小食品把自己拱肥”

   对于一个企业来说，其收入来源一般都是靠其主营业务的开发，支撑，拓展来实现，就像世界汽车老大---Toyota，如果说他们的收入很大程度上靠卖汽车零件，把汽车座椅改造成家私去销售，那么这家企业就会被认作“不务正业”。但是我们必须承认一点就是企业非主营业务的的销售收入也是企业利润的重要元素，理所当然是企业的销售利润。但是，请不要忽略，非主营业务的发生具有很强的“偶然性”，如果一家企业仅仅靠这些偶然性去赢得业绩的话，我们也有理由相信这些企业同样可以被偶然性的风险摧毁，但更重要的是，偶然性的收入可以瞒天过海，有很强的欺骗性，造成公司业绩的假象，不公正的反映出公司的正常盈利收入，这种没有持续性的收入保不齐明天会夭折，但有的时候确实有救济的功效，无论怎么说请牢记，这是一剂“猛药”，适量的吃点没啥事，要是吃多了，可能就没有机会了。

  “政策性粉饰”

  很多上市企业追求“顺风借力”的粉饰规则，推动自己前行，这种手段的高明之处就在于减少了企业和同行的大众行业的“负能量”。最典型的就是利用高新企业的幌子却做着普通企业的事。国家的政策有规定，如果政府认定了一家企业的性质是高新，就可以得到政府的专项资金和递减税收的优惠，譬如很多企业的税负是25%，对于高新企业的税负就仅仅只有10%---15%，这样的优惠，哪个企业不想削尖了脑袋撞入这个“高新序列”呢?

  地方政府“保驾护航”是中国企业IPO的另一特色，为什么？业绩。一个穷乡僻壤里突然冒出来一个准上市的企业，哪个地方政府不大力扶植，难免就会降低他们成为“高新企业”的门槛，这会导致大量带病企业也要这个“金牌”，这也就梳理成章成为粉饰企业业绩的重要手段。

  说了这么些，粉饰企业实际经营的方式有很多种，无论哪种，都没有强烈建议的，更没有沉重打压的，只是举出一些现实手段供大家慎重性“参考”。