三一重工业绩下滑赴港ＩＰＯ

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三一重工被曝裁员降薪

由于工程机械行业需求减少，就连行业“老大”三一重工也要想办法开源节流了。近日，三一重工总裁向文波公开表示，其对一线工人推行的“计件工资制”转为“综合工资制”，其目的是均衡淡旺季工人收入，推动精益制造能力提升。而在三一重工的员工眼里，这种改变其实就是变相降薪。一位自称是三一员工的人士就在其微博上透露，经过工资改革后到手的工资比以前减少了。

而据媒体报道，昨日上午，90多名上海三一重机的研发工程师，因为被告知要转岗到一线车间当钳工、下料工、焊工，齐聚奉贤区四团镇社会保障服务中心，要求当地劳动监察部门给个说法。

一位上海三一重机的工程师向记者透露，让这300多名工程师都下到一线车间当工人，是来自一份所谓的“360”人才培养计划。6月26日，上海三一重机各个研究院的各所所长开始找所里2011届和2012届毕业的研发工程师谈话，主要内容就是要将研发工程师转岗至车间工作，在车间给大家重新定岗。这些岗位包括打磨工、下料工、油漆工等一些基层岗位。

工程师们认为，三一的培训，就是变相裁员。“而且还是无成本的裁员。”另外一女工程师接过话头，对记者表示，其实三一现在的状况大家都知道，在这个时候推出所谓的培训计划，根本就是幌子。

而另一家大型工程机械制造商内部人士对记者表示，目前整个工程机械行业面临的大环境不好，三一面临一定的市场压力，通过内部变革精简机构，也是缩减成本的方法之一。

库存上升业绩下滑或超预期

伴随着行业低迷，工程机械行业库存出现大幅增长迹象。同时应收账款的大幅增长不仅显示出下游企业还款能力下降，对公司收入也产生较大负面影响。就三一重工为例，公司一季度存货同比增长42%，应收账款同比增长52%，增长幅度均明显高出同期收入增长幅度。除三一重工外，徐工机械、柳工存货都出现明显上升。下游市场需求降低，在产能不变前提下，企业库存大幅增加，未来行业将面临明显去库存的压力。

本月3日，三一重工副总裁、泵送事业部董事长梁林河在微博上称，竞争从成交条件之争开始演变成价格战，竞争对手6月份价格比5月份至少下降了10万元，“需求不景气，降价不是良药，只是毒药。”

“工程机械行业不同类别产品之间技术相关性大，典型的赢家通吃，龙头公司的市场份额会持续扩大，产品线会逐步拉长，各项优势会越来越明显。尤其是在行业不景气之时。”有业内分析师表示。“今年厂商之间市场份额争夺战愈演愈烈，接下来预计无论是经销商还是制造商都将经历新一轮洗牌。”一位工程机械经销商告诉记者。

从经营业绩来看，今年工程机械行业整体下滑近20%，而国内市场占三一重工主营收入接近90%。华安证券财富管理中心副总经理石建军认为，三一重工在目前的环境下，将不得不过苦日子。

今年一季度，三一重工的海外业务增长超过六成，成为增长主力，但随着国际经济环境的进一步恶化，原有海外订单完成之后，三一重工可能同样将面临海外扩张的瓶颈。

经营资金存风险 三一欲重启H股上市筹资20亿美元

三一重工今年的一季报中，经营现金减少接近44亿元，而每股经营现金流更是负的0.58元。尤其值得注意的是，三一重工一季度应收账款超过200亿元，这不仅加剧了经营资金的风险，也给未来现金流的增加带来巨大压力。

据香港媒体7月6日援引市场消息称，三一重工希望重启其H股上市大计，计划赴港最新集资约20亿美元，较去年9月最多筹33亿美元缩减近40%。若短期内能够获足够基础投资者认购，更有望最快于本月底开始招股，计划下月初上市，安排行包括美银美林、花旗及中信证券。

如果发行成功，三一重工IPO将是继海通证券股份有限公司之后香港市场上规模最大的一桩IPO交易。海通证券在今年4月份通过香港IPO融资18亿美元。

三一重工去年9月份搁置了拟筹资不超过33亿美元的香港IPO计划，因为当时亚洲股市的重挫打击了投资者对新股的兴趣。

但中投顾问机械行业研究员谢家宸并不看好三一重工H股上市的时机，他表示，“三一重工H股成功上市后，将拓展公司的融资渠道，在资金上为公司投资新项目和扩大生产提供了坚实的后盾。但是这同时将摊薄公司的每股收益，拉低公司的A股价格。”