循序扩张：百货行业整合之路

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　    随着国内百货业在后危机时代的全面回暖，区域龙头的扩张势头再起。一直参与公司拓展事务的银泰百货CFO袁飞认为，循序渐进的扩张乃至大规模的整合兼并是国内百货巨头壮大，行业整合提高运营效率的必由之路。

　　事实上，跨省、跨区域发展，已经成为国内以资本密集型为主的百货行业不可阻挡的主流趋势。2010年12月，金鹰商贸斥资50亿强势在西安布点。预计三年内，金鹰商贸将在全国增开30家门店；2010年净利润接近10亿元的百盛集团，为提高中长期利润，也将加快扩张的步伐。作为后起之秀，风头正劲的银泰百货，以浙江省为大本营起家，近年逐步向外扩张，几年下来，运营版图已扩展武汉、西安、北京等城市。

　　“目前，银泰在国内拥有门店共23家，浙江16家，湖北6家，西安1家。未来5-6年，门店数量计划达到60家，届时将形成跨省跨区域的明显的规模效应。”银泰百货CFO袁飞向《首席财务官》杂志信心十足地绍道。

　　卷土重来

　　2010年10月11日，银泰百货成功收购拥有燕莎友谊商城50%股份的SIN CHENG公司。这是继银泰百货两年前试水北京市场未达预期后，再次发力北京市场。

　　早在2008年，银泰百货联合韩国乐天集团组建合资公司，北京乐天银泰百货随即开业。开业后乐天银泰就陷入亏损，截止当年年底，乐天银泰亏损净额已达1亿元。为了避免上市公司业绩受损，2009年7月，乐天银泰被作价1元将从上市公司剥离出来，由母公司中国银泰收购。时隔不到一年，银泰百货通过曲线收购燕莎，重回北京市场。银泰百货官方表示，此次收购将对集团未来在中国的百货市场，北京及北方区的发展有着重要的战略意义。

　　事实上，2010年全国百货业呈现全面回暖态势，北京、上海等国内一线城市更加成为各地百货巨头虎视眈眈的必争之地，如果想成为一家全国性的百货企业，就必须拿下北京和上海这两个制高点。

　　去年底，中国百货商业协会会长楚修齐在盘点2010年国内百货行业发展现状时，曾总结了六大趋势：

　　第一，百货业“单打一”业态明显发生重大变化。各大百货零售集团业态多元化发展态势非常明显，大家纷纷在百货业态的基础上还开始涉足连锁超市、购物中心等业态，尤其是购物中心业态发展势头迅猛。

　　第二，商业地产异军突起，与百货业态的结合步伐加快。在国家对住宅地产进行调控的大背景下，资本投资住宅赢利受限，便开始追逐商业地产。各地当前都在进行城市综合体、购物中心、商业地标建筑等项目开发，这些项目都需要招百货店进驻，与百货业态紧密结合在一起。

　　第三，各大百货零售集团连锁扩张加速，并购、重组步伐加快。前两年受金融危机影响，不少百货集团的扩张有些偃旗息鼓，但去年以来形势向好，百货巨头们重燃扩张“战火”，先后深入到二三线城市、甚至三四线城市去开疆拓土。

　　第四，二三线城市百货店去年以来增长势头强劲，如唐山百货大楼2010年增长速度在30%以上。

　　第五，企业危机意识更强，经营心态发生变化。经历了金融危机的洗礼，百货零售企业的心态变得更为理性。

　　第六，创新经营模式的意识增强。

　　因此，业界普遍认为，首次试水北京市场意外折戟后，心有不甘的银泰百货意欲通过集团作战再度“撬开”北京市场。不久前因与首旅重组的西单商场，资产规模和业务范围得到大幅扩容，拥有“新燕莎系”的西单商场实际上已经成为百货业的巨无霸。而银泰百货通过此次收购搭上了顺风车再度切入北京市场。

　　特别值得关注的是，银泰百货将借助恒基地产在开发地铁商业物业方面的经验，重点发展轨道商业。今年年底，银泰百货在北京的首家门店将在南四环大红门开业。

　　袁飞非常看好轨道商业的潜力。据悉，银泰百货大红门店建筑面积49500平米，租期为20年。整个店将盖在地铁十号线西马场站台上，极大地便利了客流，周围拥有多个在建的高档社区，“根据我们的调研情况，这里未来社区居民消费能力强劲，与区域购物中心的定位十分契合。”

　　去年4月银泰中国主席沈国军曾表示，力争在5年内在北京地铁沿线开设10个购物中心。

　　而对于较早进入的华中地区，银泰百货已经渐渐站稳了脚跟。

　　自去年收购随州新世纪购物中心后，银泰百货已在湖北拥有6家大型百货商场，而这6家门店无一例外均是通过资产并购所得。经过3年培育，仙桃店、鄂州店、襄樊店均开始盈利。未来3年，底气十足的银泰百货将在湖北再收购，整合与新开5家以上的家门店，

　　“湖北作为银泰百货扩张的重点市场，未来投资会持续加大。我们起初进入湖北市场的起因，很大原因上是由于投资了鄂武商集团。起初进入时，由于我们在湖北零售业仍属于新军，起步远远没有在浙江市场这么顺风顺水，单店销售额相比较低，培育期也较长，但现在总体上终于度过了盈亏平衡点，开始盈利。这对于我们意味着百货业跨区域经营的瓶颈也随之突破。” 袁飞认为这三年的艰苦培育过程让银泰百货受益匪浅，积累下丰富的跨区域运营经验。

　　与同行业相比，银泰百货正是因为在资本市场的“长袖善舞”，才得以迅速打开跨区域经营的局面。

　　上市以来，一直参与银泰百货收购兼并的袁飞坦言，“银泰百货目前是两条腿走路，一是自己开店，一是收购当地的龙头企业，将其资源优势与银泰的资金、管理经验相结合，成功几率较大。这其中，收购已经成为公司扩张很重要的一部分，是帮助公司发展的捷径。”

　　不过，楚修齐提醒正在加速扩张的百货业巨头们，“扩张不是只有资金到位就能够完成的，还需要管理团队的搭建、供应商资源的配套等。企业如果只注重扩张而没有注意到这些细节问题，会为后期发展埋下潜在隐患。加之当前商业竞争还存在一定的不规范性，导致盲目扩张失败的例子也很多。”