更聪明地投资

管理会计

　当我们都以为会得到11%的长期年回报率时，没人太在乎服务费和费用。现在不行了。需要对“帮手”挑挑拣拣了，“帮手”是巴菲特讽刺那些从我们的投资回报中收取费用的中介的说法。就像他和先锋基金（Vanguard）创始人约翰·博格尔一直鼓吹的：在几十年的投资期限下，千分之一都很重要。某些帮手，比如只收服务费的最佳咨询师，确实物有所值。但在今天的环境下，投资者必须明了，他们实际付费多少？能够得到什么服务？

　聪明的投资也意味着灵活地利用我们的自然偏见为自己服务。行为经济学家已经发现我们在大脑中将花费划分到不同的类别中：比方说，一个用来外出吃饭，一个用来旅游，另一个用在汽车上。这个倾向并不总是理性的，但卡内基梅隆（Carnegie Mellon）大学经济学家乔治 列文斯坦提出，退休人员可以利用它来设立分离的账号，比如“付房租”和“宠孙子”。房租账号需要保守投资，而孙子账号可以激进投资，追求增长。