筹资风险管理方法

天堂里的猫

　　筹资风险管理的方法除了一般的常规风险管理的方法外，还有以下几种方法：

　　1．财务杠杆系数衡量法

　　衡量债务筹资风险的方法很多，其中常用的方法之一是财务杠杆系数衡量法。

　　财务杠杆主要反映息税前利润与普通股每股收益之间的关系，用于衡量息税前利润变动对普通股每股收益变动的影响程度。

　　财务杠杆作用的大小可通过财务杠杆系数来衡量。财务杠杆系数是指普通股每股收益变动率相当于息税前利润变动率的倍数。

　　利用财务杠杆系数的大小来判断其筹资风险的大小。杠杆系数越大表明企业偿债压力越大，从而筹资风险也越大；相反，财务杠杆系数越小，则筹资风险越小。

　　2．指标分析法

　　指标分析法通常有单一指标分析和综合指标分析两种。单一指标分析或称单变量分析，如采用流动比率、速动比率、现金支付比率、资产负债率、利息保障倍数、应收账款周转率、投资收益率等财务指标进行比较分析。在分析时应注意与同行业平均水平进行比较，如果偏离同业水平较大，如流动比率、速动比率过低，资产负债率过高，一般意味着企业存在偿付风险。

　　综合指标分析又称多变量分析，就是利用多重财务指标分析企业的偿债能力。

　　3．概率分析法

　　在通常情况下，债务筹资风险也可以通过计算企业自有资金利润率的期望值及其标准差来衡量，具体步骤如下：

　　(1)根据企业对经营业务进行预测的数据来分析各种情况可能出现的概率和可能获得的利润额及利润率；

　　(2)计算企业自有资金利润率的期望值与标准差；

　　(3)根据标准差来确定企业的债务筹资风险程度。

　　这里需要指出的是，企业自有资金利润率的标准差主要反映的是债务筹资风险程度，而企业息税前全部资金利润率的标准差仅反映企业经营风险的程度。