券商创新产品发展更趋多元

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　尽管当前证券行业的创新业务规模并不大，券商能够推出的创新产品品种也不多，但国泰君安研究员梁静认为，“经测算，2012年证券行业创新收入有望突破300亿元，达374亿元。其中，来自融资融券业务的收入为149.64亿元，对券商全年净利润的贡献度可达16%。”

　　除了两融业务外，一些新型业务的落地也将为券商带来更多的盈利渠道。丁宁举例指出，“比如约定式回购、另类投资、做市商能使券商增加投放贷、投资管理和机构投资者服务领域的盈利，从而使得券商改变依赖证券经纪业务收入的经营模式，使得盈利模式多元化和经营风险分散化。”然而，丁宁也同时强调，“此类创新业务的盈利究竟能增加多少还取决于市场的需求和证券市场的表现。”

　　值得注意的是，年内即将出炉和已经落实的创新业务，所具备的最重要特点，便是打通券商多元化发展的渠道，令券商的多方业务共同受益。

　　报道指出，日前已有多家券商向中国证监会递交了并购基金方案，首批试点券商有望于年内出炉。

　　中金公司分析员毛军华指出，“作为海外投资银行的一项重要业务，并购基金不仅能够在投资的过程中发现投资价值，同时也可为并购客户提供‘过桥资金’支持，并且在获得被收购方的股权后，券商和收购方可以利用自己的专业优势整合被收购方，提升其盈利能力，再通过股权转让实现投资的退出。而证券公司可望在其推出的过程中连接投行、自营和资产管理等业务，多方面受益。”

　　“制度改革、创新将是2012年资本市场发展的关键所在，以创新为导向的市场化改革，将使得证券行业同质化经营、盈利模式趋同的竞争态势在未来2至3年内得以改善。”中原证券分析师谢佩洁指出，“随着市场化改革的不断深化，做市商制度、衍生品交易等更多的创新业务将得以陆续推出，产品多样化、业务及服务多元化、盈利来源多元化将是未来行业的发展趋势。”