证监会:上市公司及破净公司有义务回购股票

管理会计

    证监会有关部门负责人近日表示，我国上市公司，特别是“破净”又有增长潜力的公司，有义务回购股票。

   上述负责人表示，“回购股票没有任何法律障碍。”监管部门支持、鼓励现金条件许可的上市公司回购自己的股票，也支持大股东增持。

“巴菲特的公司股价之所以高，是因为他认为价格不合理时就回购，因此他的股份始终在减少，而股价越来越高，通过这种方式来保护广大投资者利益。”上述负责人表示，在目前市净率、市盈率低的情况下，无论是从保护投资者权益还是维护上市公司自身利益出发，现金条件许可的上市公司有义务回购股票，回购后可依法注销，也可依法奖励职工。

   北京大学光华管理学院金融系主任刘玉珍表示，当股市低迷时，公司采用回购方式释放正面信息，表达公司管理层认为股价过低及看好公司未来业绩的讯号，在国外很多市场，一般来说上市公司在回购股票后其股价表现都非常好。

  “我个人非常支持上市公司推出回购计划。”刘玉珍说，“但是在执行回购计划时，需有一个有效的监督管理机制，使回购执行方式更透明，让大家了解回购计划过程。”

   海通证券首席经济学家李迅雷表示，总体来看，回购对股市影响应是正面的，有利于估值水平提升。具体来看，回购对股价影响可从以下几方面来分析：首先是回购数量规模有多大；第二是在允许回购条件下，上市公司是否有充足现金回购股票；第三，回购后业绩能否得到提升，最终还是取决于上市公司盈利状况改善。

   分析人士认为，上市公司回购股票，可提升每股收益水平和股票价值，直接起到稳定股价作用，这对投资者来说无疑是利好。

   刘玉珍认为，回购股票是给股东适度回报。相对于分红，公司回购股票没有扣税问题，这是非常有效的激励机制。此外，当公司股价过低时，回购对适度提升投资者信心，是非常重要的方式。

   李迅雷表示，除奖励职工、对高管进行股权激励外，公司治理结构可通过回购方式得到一定改善。