战略与战术孰重？

管理会计

       战略与战术孰重？这似乎是个极为浅显的问题。在战略两个字已经成为国内管理咨询的江湖滥觞之后。越来越多的本土企业家已经耻谈战术了。之所以谈这些看似与CFO们不沾边的话题，恰恰是因为在近三年多的股权分置改革之后，尽管本土上市公司的公司治理结构有了相当程度的提升，仍然距离一个职业操守纯良的CFO所要求的公司治理环境相去甚远。优秀的CFO们仍然在“因地制宜”地扩展着自己的职业影响力。

　　当此之际，CFO们与其期望在短时间内实现现代公司治理结构中的制度环境，倒不如在本土公司的职场江湖中凭一己之力纵横捭阖。操作上市、出任CFO、兼管财务公司、转战专业金融领域，这几乎是国内CFO们最出彩的职业发展路径。然而，在制度环境不健全的条件下，如何在利益关系重大的复杂形势下趋和避害，的确是当下的CFO们需要深思的事情。

　　备周则意怠；常见则不疑。太阳，太阴。这一计的大关节处在于“阴在阳之内，不在阳之对”，也就是说秘计往往隐藏于公开的事物里。而不在公开事物的对立面上，换句话说就是非常公开的往往蕴藏着机密。

　　事实上，由于CFO身处公司经营的最核心，往往占有着优势的信息资源，如何能最大限度地运用信息披露制度来保守公司的商业秘密（不仅限于自身，而是设定相关的制度和流程，进行严密监管），行“阳谋”而不行“阴谋”，在当下国内监管机构加大内部交易的惩处力度之际，显然具有重大的现实意义。

　　近年来最值得国内投资者感动的一例并购案当属汇源果汁被收购一案。2008年9月3日，在港上市的汇源果汁发表公告，称可口可乐旗下全资附属公司Altantic  Industries。以总代价1 79.1 957亿港元，收购汇源全部已发行股本。若交易完成，汇源果汁将撤销上市地位。公告显示，可口可乐将计划以每股12.2港元，收购汇源果汁全部股份，较汇源果汁上周五停牌前的收市价4.14港元，溢价1.95倍。第二天复牌，汇源果汁高开164％，之后股价继续向上，现报11.18港元，升幅达170％。

　　从汇源果汁的股价趋势图上不难判断，在整个汇源果汁并购案中应该湾有人利用内幕信息进行套利交易。因此，真正做到了“瞒天过海”的汇源果汁CFO吴育强先生的置业操守绝对值得本土投资者们尊敬。

　　特别需要注意的是，自2007年5月证监会查处号称国内首例内幕交易案的“天山股份副总经理陈建良违规从事内幕交易活动”案以来，已经逐渐加大了对资本市场上违规违法事件的惩处力度，从最近对北京首放投资顾问有限公司法定代表人汪建中开出有史以来最大的1.25亿元罚单和首富黄光裕再度被查等案例上可见一斑。因此，如何在“瞒天”的情况下顺利“过海”，是考验一个公司信息披露体系和CFO操守定力的试金石。