低费率背后大打价格战

管理会计

尽管创业板、中小板承销保荐费率水平整体领先，但券商之间大打“价格战”争抢项目的情形也并非个案。

如国信证券另外主承销的创业板新股慈星股份（300307.SZ），就以3.13%创下创业板承销保荐费率最低值。募集资金高达21.35亿元的情况下，其承销保荐费用却只有6672.5万元。

此外，其主承销的博晖创新（300318.SZ）承销费率也仅有4.78%。在实际募集资金3.84亿元的情况下，其承销保荐费用仅有1836万元。

创业板承销保荐费率居倒数第二的公司，为招商证券担任主承销商和上市推荐人的邦讯技术（300312.SZ），其承销保荐费率也低至4.12%。实际募集资金5.34亿元，较原计划募集资金2.1亿元大举超募154.29%。不过，招商证券获得的承销保荐收入仅有2200万元。

特别是小券商为了在IPO承销的争抢中获得一席之地，更是不惜大打价格战，纷纷以低价作为“杀手锏”来获取项目。

如今年上半年，太平洋证券仅主承销了龙泉股份（002671.SZ）一只中小企业板股票。不过，在龙泉股份实际募集资金4.96亿元，较原计划的2.63亿元大举超募88.59%的情况下，太平洋证券最终获得的承销保荐收入却仅有1840万元。

同样，浙商证券今年上半年唯一主承销的中小企业板公司黄海机械（002680.SZ），其承销保荐费率也仅有4.63%。最终，黄海机械共募集资金4.32亿元，公司支付给浙商证券1999万元。

此外，恒泰证券主承销的卡奴迪路（002656.SZ）也是其上半年唯一一单IPO项目。不过，其承销保荐费率为5.15%。卡奴迪路实际募集资金高达6.95亿元，较原计划的3.8亿元超募3.15亿元，但恒泰证券仅获得3580万元的承销保荐收入。

值得注意的是，在上市券商IPO承销费率比拼背后，招商证券以平均5.14%的承销费率垫底。

上半年招商证券共主承销邦讯技术（300312.SZ）、国瓷材料（300285.SZ）、西部证券（002673.SZ）三家IPO公司，其承销保荐费率分别仅为4.12%、7.75%、3.54%。