“天使”飞向何处？

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      对于天使投资未来的发展方向，孙连才表示，伴随着独立天使投资群体的日趋庞大，以及每年迅速增长的投资额，这个群体开始尝试更大限度地聚拢资源，从过去的个人行为逐渐向规模化、机构化转型。

　　据了解，天使机构化运作最早发端于美国硅谷。当时，硅谷天使投资人保罗˙格雷厄姆创办的创业孵化器会对每个项目投资2万美元至3万美元，占股大约5%，并给每个创业者安排教练，且有创业课程辅助。而天使投资圈的形成也可以看成是国内天使投资机构化的最早雏形。

　　在中国，近年来，李开复创办的创新工场已经形成了较为成熟的运作模式，即提供种 子基金，通过为早期创业者提供其需求的资金、技术、市场、人力、法律、培训等，帮助创业企业顺利启动和快速成长。2010年，华兴资本首席执行官包凡联合投资界后起之秀陈科屹创办了锁定早期升值天使投资的险峰华兴。当时，险峰华兴的规模为1亿元，第一期基金的投资规模通常为100万元至1000万元，其中不少企业在注资时规模还不到10人，有的甚至还没有注册公司。2011年，在天使投资圈中声名鹊起的徐小平彻底把他的投资事业机构化。2011年年初，徐小平成立了真格基金。在之后不到一年的时间里，真格基金“资助”了80多个项目。去年年末，徐小平甚至把红杉也拉了进来，真格基金与红杉资本中国基金合资成立真格基金二期，资金总量约3000万美元，红杉与真格各投资50%。

　　可以看到，尽管起步较晚，但中国的天使投资已经在向规模化、机构化转型。随着更多天使投资圈逐步成熟，或许更多的创业者将得到“天使”的帮助。