风险管理的三大工具

管理会计

       金融和经济，在我看来，两者主要的区别是不确定性。一旦有了不确定性，很多事情就会完全不一样。比如资本结构，一个团队里的成员看待整个投资可能有不同的角度，大家对投资的时间跨度的期望也是不同的。有的时候，我们会更换合作伙伴，就算在一个公司里，也有不同的合作伙伴，我们要关注他们的观点。因此，资本结构代表着整个投资结构以及投资观点的不同。

　　如何就手头上的各种选项做一个最优化的投资？我们有一些优化的工具，风险管理就是一种。风险管理有三个工具——多元化、储备，还有股权和保险。这些都是保护性的措施。

　　多元化可以降低风险，但是如果多元化的跨度太大，什么都大量地、最大化地多元化，也是赚不到钱的。因此，要对各个不同的资产结构做多元化，但是也要维持一定的集中度。第二个是储备，要想一想口袋里要留多少钱。这样一来就有了新的问题，口袋里留下的钱太多，能够用的资本就太少；万一事情变坏，又该如何使用这些资本；而资金本身也是有机会成本(是指为了得到某种东西而所要放弃另一些东西的最大价值)的。市场的保险就是要了解你到底想要一个什么样的保险，要用什么样的方法来进行风险的保险购买。

　　很多风险管控部门认为，让公司产生效益不是他们日常工作的一部分。在美国，前台办公室通常是产生效益的，而风险管理部门是后台部门。作为后台部门，重要度好像不是很高，但实际上，未来我们必须要把前台部门、后台部门以及中台部门合三为一，因为风险管理就像硬币的另一面，它们也能够为资产的投资带来回报。

　　我们曾做过很多风险管理方面的研究，让公司来决定它到底能够承担多大的风险。我认为，金融危机很大的一个成因就是这些金融机构承担的风险超出了它们的承担限度。在金融危机发生之前，这些金融机构以为自己要跟周边的同行做更激烈的竞争，市场上蔓延着一种非常愿意承担风险的情绪。在这种情况下，机遇越来越少，风险越来越大，而金融机构要在竞争当中取胜，不得不去承担更大的风险，结果就出了大问题。