首支海外私募股权基金获批 投海外上市ＰＥ

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鹏华基金推出的国内首只海外私募股权QDII基金昨获批

黑石集团、KKR集团、凯雷集团这些国际着名私募股权投资（PE）公司，对于中国普通投资者来说，有着高高的门槛和丰厚的收益。但这一状况或将改变，从今年起国内普通投资者通过QDII（合格境内机构投资者）基金来投资这些公司。

早报记者获悉，鹏华基金旗下全球私募股权证券投资基金昨日正式获批，这将是国内第一只投资全球上市私募股权的公募基金。2011年11月18日，鹏华基金正式递交该基金的募集申请。但即使在国际上，公募基金产品投资上市私募股权的也并不多见。

值得一提的是，自2006年国内首只QDII基金诞生后，在公募基金创新受限的情况下，投资海外的QDII基金虽然创新不断，不过业绩却乏善可陈。Wind资讯统计显示，截至6月30日，在59只QDII基金中，仅有10只基金取得正收益。

“从发行来看，近几年的QDII基金除了诺安基金管理有限公司去年推出的黄金QDII之外，其余QDII基金比如油气QDII、不动产QDII，其募集结果均只有数亿元。”某基金公司人士说，QDII基金依然艰难地等待投资者的认同。

探路投资私募股权

据悉，鹏华全球上市私募股权基金将投资在全球主要交易所上市交易的私募股权相关证券，包括上市交易的私募股权投资公司、私募股权基金投资公司、私募股权基金管理公司和相关金融行业公司所发行的股票、跟踪相关私募股权指数的ETF等金融工具。

国内私募股权投资公司兴起于国内A股上市公司的扩容，不过目前仍没有私募股权投资公司上市。而在国际上，私募股权投资公司上市的扩容是在2007年后，国内所熟知的黑石集团和KKR集团就是在此期间上市的。

海外上市交易的私募股权机构的股票有多种类型。一种是大型的投资集团，管理人或自身已经拥有较强的资金实力可以直接进行私募股权投资，如英国的3i集团（编注：英国历史上最悠久的投资银行）。

另一种则是管理私募基金的机构，以一般合伙人的身份管理基金，获得固定管理费（1%~3%）及业绩提成（通常情况下20%）等收入，同时还跟投所管理的私募股权基金（一般情况下占基金资产1%），黑石集团和KKR集团即属此类。

也有一类上市私募股权基金以募资为目的，他们不参与股权交易，但作为出资人可以获得项目收益，投资这类公司，更像是投资了一个“基金中的基金（FOF）”。

鹏华基金国际业务部副总经理裘涛说，随着中国资本市场的不断发展，以百仕通、KKR集团等为代表的私募股权投资公司已经渐渐被国内投资者认识，私募股权基金的高收益、低波动率对投资者很有吸引力。

Cambridge Associates编制的美国私募股权指数显示，截至2010年9月30日，该指数在过去20年取得了12.6%的收益，而同期的标普500指数收益为9.0%。

此外，根据瑞士上市PE指数公司LPX GmbH统计，截至2011年8月31日，全世界共有126家上市私募股权投资公司，总市值为1597亿美元。