品牌和营销：均存在短板

管理会计

除了产能规模无优势可言，新大地公司的经营也很难找到竞争优势，在品牌、营销等多个方面，远不及湖南金浩、江西青龙高科等龙头企业。

那么，是什么因素支撑其业绩持续爆发性增长？

招股说明书显示，新大地公司2009年度、2010年度和2011年度（以下简称为“最近三年”）主营业务收入分别为4796.39万元、8756.86万元和12334.23万元，年复合增长率高达60.36%。

公开资料显示，湖南金浩、江西青龙高科等龙头企业均起步于上世纪90年代初期，有着近20年的品牌积淀，“金浩”、“润心”等品牌已成为全国茶油行业的着名品牌，市场占有率稳居前列。

从这两家龙头企业的销售渠道来看，从全国各地的分公司到连锁专卖店，再到KA卖场（大型商超）、BC店和团购销售队伍，无一例外地建立了一个多层次的密集分销网络。

相比之下，新大地公司似乎显得太过“寒碜”：

——主打品牌“曼陀神露”系列商标2009年10月底至2011年初才陆续注册生效；

——除了在江西遂川异地建立了初加工基地外，目前没有在全国各地有任何分公司；

——唯一销售公司2011年8月19日才在公司当地注册成立，公司所在地之外没有设立销售分支机构；

——唯一专卖店为公司当地“不存在关联关系”的经销商，公司所在地之外尚未建立专卖店等营销网络渠道；

——最近3年的前十大客户中，仅2009年度出现在唯一当地KA卖场梅州市喜多多超市连锁有限公司，且当年仅实现57.48万元的茶油销售额；

——目前仅有30家经销商 （其中1家关联方已于2009年注销），剔除无法确认身份的6位自然人经销商外，多达将近70%的经销商均在广东梅州当地……

奇怪的是，在生产规模远逊于行业龙头、品牌建设处于初创培育期、营销渠道尚未有效打开的情况下，最近3年里，新大地公司的业绩出现了井喷式“高成长”，毛利率水平不仅远高于食用油加工行业上市公司，还大大超出全国规模以上茶油加工企业。