净资本实力乃是两融业务比拼的关键要素

管理会计

    根据证监会发布的《证券公司融资融券业务内部控制指引》规定，证券公司应当建立以净资本为核心的融资融券业务规模监控和调整机制。根据监管要求和自身财务状况，合理确定向全体客户、单一客户和单一证券的融资、融券的金额占净资本的比例等风险控制指标。我们预计在未来两融业务的发展中，净资本实力雄厚的大型券商的优势更明显。

　我们认为融资融券业务的开展对券商带来的影响主要有以下两点：（1）会给券商带来稳定的息费收入和较高的佣金净收入；（2）会加速优质客户向先行试点该业务的优质券商集中，有利于进一步提高其经纪业务的市场份额。维持行业"增持"评级。