以台湾为鉴，我国两融业务初露头角前景风光

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    2010年3月31日，我国开始试点运行融资融券业务。至2011年10月26日，证监会发布《关于修改<证券公司融资融券业务试点管理办法>的决定》和《关于修改<证券公司融资融券业务试点内部控制指引>的决定》意味着我国融资融券业务正式转为常规业务。自运行以来，融资融券业务快速增长。目前，两融交易额对A股总交易额占比平均水平达到2%，与周边发达市场相比，还有很大的发展空间。

　日本和台湾分别于1951年和1980年推出了融资融券业务，都是目前两融业务相对发达的地区。从图表，我们看出融资融券的推出对两地区的证券市场产生了较大影响。1952年，日本股市换手率提升至79%，较1950年增长近45个百分点。交易额从1950年至1952年，增长近600%。近几年，日本东京证券交易所的融资融券交易额相对市场总交易额占比基本保持在20%左右。台湾从1980年推出两融业务后，一年内换手率提升了18个百分比，交易额上涨29%。近年，台湾证券交易所两融交易额占比达到50%左右。