风险控制专家：将制度转化为企业的内生动力才是最关键的

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    当利润在持续下降，由此暴露出来的风险也开始从以往集团层面大的战略风险等下沉到具体业务操作层面的采购、库存、法律等基础管理方面的风险。

    过去几年，央企规模增长并未带来内部治理结构、管控体系的同步增长；而以往过度依赖负债经营，财务杠杆使用缺乏边界约束的短板开始成为负担；而且此前部分处于管理盲区的二、三级子企业正在成为这次风险暴露的重灾区。

    为此，国资委也开始提出基层企业的风险管控问题，并首次要求在2013年年底前在央企建立系统、全面覆盖集团各子企业、各层级责任主体的管控体系。不过也有风险控制专家提出，如何将制度转化为企业的内生动力才是最关键的。

    财政部最新公布的数据显示，8月份央企的利润继续下滑。今年1-8月，中央企业累计实现利润总额9542.3亿元，同比下降9.4%，8月比7月环比下降1%，其中化工行业、有色行业、交通行业、建材行业、石化行业等利润同比降幅最大。

    利润下滑还只是表象，此时国资委更担心的是在利润下滑期间，央企更多的矛盾以及风险会暴露出来。“现在经济下行，我们也发现央企业务规模和经营领域扩大的同时，内部治理结构、组织架构、业务流程、运行机制、管控体系、企业文化等内部融合工作并没有得到同步优化，规模增长并没有带来效益和现金流的同步增长；现在这些问题带来的负面影响都已经开始显现。”一国资研究人士表示。

    而此次另外一个值得注意的现象是此前一向处于管理盲区的二、三级子企业正是这次风险暴露的重灾区。

    长期为中央企业提供风险管理服务的第一会达风险管理公司董事长吕多加透露，和以往央企面对的风险不一样的是，今年很多央企在常规的业务操作层面也开始面临各种考验，例如库存、采购、合同管理等方面。“对企业来说，目前他们需要谨慎对待的是库存到底应该保持在一个什么样的水平，库存降得太低，担心供应链条断裂；保持一定水平的库存，又会积压和占用太多的资金，增加资金的成本。”吕多加说。

    资金成本正在成为拖累央企利润表现的主要因素之一，据中国电子集团近日内部会议透露的数据显示，在今年上半年，集团公司实现利润总额10亿，同比减少8亿元，其中管理费用、财务费用合计，同比增加13亿，也就是说如果管理费用、财务费用能控制得当，与上年持平，那么中国电子今年利润总额不是同比下降，而是同比增长。“这就是央企过度依赖负债经营，财务杠杆使用缺乏边界约束的后果。”上述研究人士表示。

    而且近期企业加快去库存，也开始对利润产生直接的影响，业内人士分析说，当前企业生产所需的原材料和生产资料是几个月前的存货，那时成本下降的幅度并没有现在这么大，价格相比也处于高位，这就意味着当前较低的销售收入用来抵扣较高的存货成本，企业因此而陷入“三明治陷阱”，两头受到挤压，利润空间大大被压缩。