资本市场运作成CFO必修课

管理会计

　 “一个成功的CFO需要国际化、信息化、社会化的全局目光。而如何运作资本市场更是成功CFO的必修课。”

　　看着上海交大会计系陈亚民教授的资料，记者首先被他那一长串的社会兼职头衔“震惊”了。作为财政部会计准则咨询专家、中国中青年财务成本研究会常务理事、中国民私营经济研究会理事，以及多家上市公司独立董事、多家大型企业集团顾问、数省市人民政府顾问，帮助许多企业上市，陈亚民可谓是一位典型的“实战派”教授。

　　他在资本运作理论上的功力也颇为深厚。他给上海交大EMBA、MPAcc（会计硕士）学生教授的“资本运作”课程，是该校的品牌课程，许多学生都是慕名而来，并得到了陈老师的“真传”。

　　高层次CFO难觅

　　对于目前国内的财务人才现状，陈亚民认为，当前企业的需求呈现两个极端：第一层次的财务人才，例如只有一个会计上岗证的，基本处于供大于求的状态。而拥有大量实际操作经验和系统财务专业知识的CFO（首席财务官）却难以寻觅。而一个成功的CFO需要国际化、信息化、社会化的全局目光。而如何运作资本市场更是成功CFO的必修课。

　　“资本运作不是财务的专职，而是企业的战略大事。”陈亚民认为，一家企业在资本市场公开上市，不仅可以解决融资问题，还可以加强企业的广告效应，以股权激励员工，甚至可以解决“富二代”难题。

　　对于最后一项，陈亚民笑着向记者举了一个真实的案例。某制药公司老总膝下有两个女儿，两位“千金”均已成家。然而，这两个女儿治理公司的能力却都不如两位女婿。为了确保公司未来仍掌握在自家人手里，这位老总便通过上市方式来巧妙地解决。他的方法是：将公司2/3的股权分别登记在两个女儿的名下，1/3的股权留给外孙。而没有分到股权的两位女婿，却获得了很高的公司职位。这样既避免了两个女儿之间的矛盾，又能够使两位女婿安心帮着公司做事，政府也将介入监管公司财务情况，确保公司的长久发展。

　　通过这个案例，陈亚民总结，“由此来看，资本市场对企业的影响已不仅是融资问题，还涉及到公司的方方面面。这就要求财务管理者不仅懂得做报表，还需要懂得如何利用资本市场来实现企业的战略目标。”

　　海外上市考验CFO

　　纽约泛欧交易所集团7月4日发布报告，今年上半年只有两家中国企业在美上市。而在2010年，42家中国公司在美上市，2011年也有14家。这组数字表明，中国企业在美上市的步伐已明显放缓。而其中的原因，莫过于自2011年6月开始，美国的空头盯上了多家财务报表存漏洞的中国概念股，促使大批中国概念股搁浅了海外上市的进度。

　　对此，陈亚民认为，“我们不能一味怪美国的监管要求高，此次中概股风暴所出现的地点并非只有美国一地，韩国、新加坡、加拿大的资本市场都质疑了中国企业的财务报表。问题在于许多企业的CFO对上市地的法律研究不够透彻。”

　　“相比中国资本市场而言，美国的上市门槛相对较低，部分上市企业也确实有意钻法律空子。”陈亚民指出，“尽管美国对企业上市本身要求不严，但是对于企业上市后的披露要求非常严格，这是与中国资本市场最根本的差异。同时，部分海外资本市场对企业作假的处罚力度非常重。作为一个成功的企业CFO，需要了解国外与国内的上市规则差异。”