推动投资者从在股市中积极投资面临的难题

管理会计

    首先，学习周期长。散户从入市到经历市场上的一两个周期，没有个三五年很难咂摸出股市的滋味。这里面又有额外的问题。首先，散户大多抱有侥幸心理。虽然手里的股票已经跌了百分之二三十，很多散户还是不愿抛出，坚信自己眼力没错，股价很快就会反弹。其次，投资者往往关注自己的绝对回报，而忽略大盘走势。如果有一年，一个投资者自己获得了百分之十五的年收益，他往往会自信满满，虽然当年大盘表现是百分之二十（也就是说，散户如果买入大盘指数，消极投资，收益还会更高）。最后，投资者有选择性的记忆。三两朋友，觥筹交错之际，大家往往交流的都是炒股中的成功经验，虽然大家都有很多不尽人意的投资，被大家下意识地遗忘了。所以，从某种意义上讲，熊市是投资者最好的老师，只有在熊市中，散户才被迫认识自己投资能力的局限并试图变革。

    人口结构和财富形成机制导致了新生代投资者源源不绝地进入股市。有人戏称，中国股市20年前的第一批股民已经几乎完全推出股市了。这种说法是否准确不说，可以肯定的是，一部分散户因为损失太大而被迫退出市场，而另一部分则因为意识到自身投资的局限而主动推出了股市。无论上一代散户如何决策，目前中国A股的现实是每年都有新的大学生，高中生，农民工，在各种各样宣传的影响下，继续涌入股市，填补上那些终于付购了学费，痛下决心退场的资深散户的位子，继续把有中国特色的散户市场继续下去。

    再者，投资渠道缺乏。中国A股市场曾经很长一段时间存在和房地产市场的跷跷板现象。同等的资金追逐有限的投资标的，在股市和楼市之间流动，造成此涨彼消的局面。2009年天量信贷投放之后，资金的紧缺一定程度得到缓解，但投资渠道缺乏的问题却一直没有得到解决。近期爆炸式发展的银行理财和信托计划，可算是投资标的领域的重要创新。银行理财和信托计划在过去一段时间内以回报高，收入稳定，和银行提供的隐形担保，吸引了大量资金。同时，理财计划的发展也被社会上有些专家指责为分流资金，导致股市和楼市的持续下滑。很可惜的是，信托和理财产品往往设有不低的最低投资额下限。很多散户因资金不足，被挡在了这种诱人的投资方式之外。

    最后，缺乏低成本，消极投资的方式。中国的公募基金行业，在过去十几年取得了长足的发展。越来越多的散户，也逐渐从股市直接投资专为通过基金间接投资。但在基金行业高速发展的大环境下，必须指出的是很多散户在投资基金中也暴露出和股票投资中类似的选股和择时方面的弱点，更有些散户干脆就把基金当作股票来炒作，结果不但没有获得高额收益，反而白白支付了高额申购赎回费用，侵蚀了自己的投资回报。