资金池信托无直接约束 风险莫忽视

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    今年以来，资金池信托规模增长迅速。业内人士认为，资金池信托之所以增长迅速，是因为融资成本低、流动性强、期限短，对投资者、融资方、信托公司都较有利，但这种信托产品存在一定风险，投资者不应只看到投资期限及收益。

    业内存在争议

    北京一家信托公司销售经理李先生表示，从所在公司的销售情况来看，今年资金池信托产品数量比去年明显增加，这种信托产品在业内很受欢迎。

  “该类信托年化收益率偏低，一般在6%左右，期限短，一般为一年期。”另一家信托公司项目经理刘先生表示，“对信托公司来说，成本低、周期短、流动性强，找项目方便，可以更有底气去找企业谈；对投资人来说，该类信托周期短，回款快；对借款企业来说，可以先看到现钱，也觉得踏实。”

    北京某位资深信托理财经理刘先生认为，资金池信托应该是信托产品中安全性较好的产品之一，因为信托公司不会让资金池中的现金存续时间太长，会配置风险系数较低的优质资产。另一方面，在风险控制上，信托公司会要求其相关子公司到期进行信托受益权回购。从目前来看，主流信托公司的债权性产品收益基本还是刚性兑付。

   “资金池信托使得信托公司在项目合作谈判时更有议价条件，一旦谈妥随时可以成交。因为拥有资金，不需要谈好项目再募集资金，这可以节省融资方所要承担的募集时间，提高资金效率。”李先生说，“虽然资金池信托在业内存在一些争议，但还是有利于信托行业发展。”

    无直接约束 风险犹存

    对于资金池类信托的特点，李先生介绍，在该类信托的合同中一般规定为完全自主管理，只说明限于投资，没有特定项目，“资金池就是信托公司把钱先拿来，再找项目投资，谁给的利率高就投资谁。”

    普益财富研究员范杰表示，资金池信托很难严格定义，所以目前还没有具体的数据统计，但确实也关注到今年该类信托产品规模呈增长趋势。对于该类信托产品的风险，范杰认为，关键要看发行产品的信托公司本身的运作能力及信用。

   “一般资金池计划第一期的问题不大，但之后就不好说。因为很多时候都是用后期的钱去还前期欠款，或者用新信托计划募集资金去兑付旧项目，不知道什么时候就会出问题，”李先生表示，那些提前清盘的项目一般就很可能出现问题，信托公司为避免情况恶化，往往提前结束信托计划。因此，李先生建议，投资者要注意发行资金池信托产品的信托公司的资本实力及运作能力，不能只看信托产品的投资收益及期限。