周小川：利率汇率改革不可能由地方试点

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       不久前，中国人民银行行长周小川在华盛顿接受了《第一财经日报》的独家专访。围绕当前欧洲债务危机的难点“三连环恶性循环”和其解决之道、中国在全球语境下的再平衡、IMF份额和治理改革，以及作为新近国内热点的温州金融改革、地方融资平台等一系列问题，这位全球范围内堪称最具改革情结和经验的央行行长，娓娓道来，在优秀的学术修养、跳动的智慧灵感和系统的思维框架之中，透露出中国决策者的关切，以及下一步金融改革的风向。

　　在欧元区新一轮危机的阴影渐行渐近、进入视野的当口，构筑“防火墙”，成为争论不休的各方唯一达成一致的解决方案。处在风口浪尖的IMF，在历史上首任女总裁的带领下，斡旋各方，推出了金额巨大的增资方案。在IMF春季年会上，上演了有趣的一幕，潜在的出资国分成了三个队列：出资并宣布金额、承诺出资但暂不宣布金额、不出资。

　　中国的态度被各方高度关注。周小川行长掷地有声地表示，中国不会缺席增资；但他亦强调，IMF增加资源应主要以份额为基础。他说，中国领导人在支持欧洲的问题上态度很明确，且中国通过三个渠道支持欧洲。

　　针对欧洲的深层次困局，周小川行长指出了当前激励机制的缺陷和改进的设想：让商业银行具有扩张信贷的积极性，一是针对性解决危机给银行带来的困扰，二是防止陷入零利率，保持利差激励；财政上一国国债应主要面向国内投资者；而国际投资者可以向国际组织投资，再由国际组织间接投资于主权债。

　　针对西方世界的“流行词汇”——再平衡，周小川行长认为，再平衡是一个渐进纠正的过程，而中国的经常项目/GDP比率正在 下降。谈到外汇储备投资的摆布，他认为，现在全球并没有百分之百安全的资产，至于资产的选择，要根据风险的相对排序而综合、优化来确定。说到人民币国际化，他认为主要还是靠市场选择，央行要先做好“homework”。