全球经济形势调查显示：四季度中国流动性紧缩问题最终发作

天堂里的猫

尽管担心接下来可能出台紧缩政策，中国财会专业人士对经济复苏仍持乐观态度
香港仍未受流动性危机影响

根据ACCA（特许公认会计师公会）和IMA®（美国管理会计师协会）最新发布的全球经济形势调查，2013年四季度中国财会专业人士的商业信心指数小幅增长，从三季度的12%升至四季度的19%。

不过，近半数（49%）受访者表示信心有所丧失，与前一个季度的结果相比没有变化。

ACCA高级经济分析师席察斯（ManosSchizas）解释说：“全球经济形势调查报告的前几期一直在密切关注中国流动性紧缩态势的发展。2013年年末，中国内地的现金流和需求状况首次出现明显恶化的迹象，说明紧缩可能会蔓延至实体经济。”

“不过，不管中国财会专业人士如何看待自己所在企业的前景，他们仍然坚持对复苏前景的乐观心态。纵观全国各地，认为状况会不断恶化或陷入停滞的受访者比例从2013年三季度的52%下降至39%。乐观派的比例从三季度的40%增加至56%。”IMA负责研究部门的副总裁RaefLawson博士（CMA，CPA）表示。

ACCA和IMA注意到，由于中国受访者对财政政策的解读出现了重大转变，如此高的信心水平尤其值得关注。截至2012年年末，大多受访者还在期待未来五年内会有比较强势的财政开支。但是在过去12个月中，期待水平巨幅下降。目前受访者的预期似乎已趋于平稳。

随着中国流动性危机的逐渐蔓延，香港仍然未受到影响。不过，由于中国其他地区的经济活动和投资行为受到干扰，香港仍然面临被波及的风险。纵观全国，财会专业人士纷纷表示价格和汇率的不稳性目前暂时还停留在中等水平。

鉴于上述发展，商业投资在内地持续低迷，2013年三季度曾出现明显下滑。香港在经历了一整年的增长之后也有所下降。

席察斯解释说：“目前的时机极为不利。内地的商业和投资机会在2013年年末反弹至年初早些时候的水平。香港则表现平平。此外，随着成长性资本在年初明显收紧，2013年年末内地则显示出企稳迹象，香港总的来说也是在向上走。”

全球形势

本次全球经济形势调查已进入第五个年头。调查显示，相比过去五年以来的任何时期，2013年四季度，全球财会专业人士更加确信将迎来更广泛的经济复苏：55%的受访者相信经济形势有所改观或即将转好，比2013年三季度的53%略有增加；仅42%的受访者感到经济形势不断恶化或陷入停滞，少于上一个季度的43%。

2013年最后一个季度，在谈到自己所在企业时，财会专业人士的信心大大减弱。约有30%的受访者信心有所增强，高于三季度的28%。但35%表示信心下降，高于三季度的32%。尽管如此，2013年四季度的调查结果仍然比上年同期有较大增长，是2010年年中以来次高水平。

席察斯总结称：“2013年四季度的全球经济形势调查标志着本系列调查已经满五周年了。巧合的是，部分经济指标读数是有调查以来最好的。不过，报告也反映出经济复苏不平衡的情况。新兴市场受到放缓风波的影响，美国仍在努力平复联邦政府关门产生的余波，很多主要市场都依赖于暂时性的增长因素。”

“工业领域的调查结果显示，美国仍在进行经济调整，尽管调整方式和政策制定者和工业自身的选择有所出入；制造业和工程部门迎来近两年来的首次经济信心恢复；信息和高科技领域在四季度的表现差强人意，但全年来看依旧是信心增加的。”Lawson博士指出。