新世纪财务管理理论的发展趋势（三）

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　　财务管理理论必将全面创新

　　在知识经济和经济全球化的时代，企业财务管理必须从理财观念、理财目标、理财内容上进行更新、调整与拓展。

　　（一）建立企业财务理念体系

　　企业财务理念，即企业财务管理观念，是进行财务管理工作的基础。完善的企业财务理念体系包括三个层次，即企业财务的核心理念、基础理念和业务理念。核心理念是最基本、最重要的财务理念，具有导向性和高度概括性的特点。基础理念是指财务管理中一些具有基础性和综合性特点的理念，如代理理念、资金时间价值理念、风险理念、税务规划理念、资本运营理念、财务专门化理念、资本保全理念等。业务理念是指在处理各类具体财务管理业务时应树立的一些观念，这些理念是针对某类财务管理工作而发挥作用的，它们分别体现在企业筹资、投资、资本运营、收益分配、特殊财务问题处理等业务工作中，如资本结构理念、财务杠杆理念、资产组合理念、分配政策理念、目标成本与目标利润理念等。上述三个层次的财务理论相互依存、相互影响、相互协调，构成了一个有机的整体。

　　我国企业的财务理念变革面临着双重压力，不仅要进一步完善市场经济的财务理念，还要适应新时代的要求进行财务理念的创新。也就是说，企业还必须树立全球化理念、网络财务理念、知识资本理念和以人为本理念等新的观念，从而逐步形成与完善新时代的企业财务理念体系。

　　（二）确立新的财务管理目标

　　经济环境不同，对财务管理目标的认识也不同。传统的观点有两种，即利润最大化和股东财富最大化。市场经济是一种竞争经济，竞争的结果使企业或者得到超额利润，或者得到平均利润，或者无法得到利润而出现亏损。得不到平均利润的企业将在竞争中被淘汰。因此，在市场经济中，企业获取利润的多少，表明了企业竞争能力的大小，决定了企业的生存和发展。基于这样的理由，利润最大化被认为是企业财务管理的目标，但是，从现代企业管理的要求来看，把利润最大化作为企业财务管理目标存在很大的局限性。片面追求利润最大化会导致企业短期行为严重，从而出现资源掠夺式经营、破坏生态环境等问题，成为社会持续发展的重大障碍。二战以后，以英美为首的资本主义国家的股份制经济得到迅猛发展，企业只有以股东财富最大化为公司目标，股票的价格才能受到投资者的追捧。因此，股东财富最大化又被认定为企业理财的新目标，但是，由于股票的分散和信息的不对称，经理人员为实现自身利益的最大化，有可能以损失股东的利益为代价作出逆向选择。另外，股票价格除了受财务因素的影响之外，还受其他因素的影响，股票价格并不能准确反映企业的经营业绩。所以，股东财富最大化目标也受到了理论界的质疑。

　　随着新经济时代的到来，投资理念在发生变化，投资者注重的是企业未来的发展，即企业的成长性，企业所拥有的财务资源在未来时间内带来多少现金流量增量将成为衡量企业成长性的主要标准。财务资源不仅包括传统意义上的实物资源，还包括人力资源、环境资源和信息资源等。在知识经济时代，企业成长的关键在于拥有有竞争力的核心技术，而这一核心技术就是企业拥有的人力资源和信息资源。因此，企业必须树立以人为本的经营理念，这是企业可持续发展的源泉。同时，企业要处理好与自然的关系，企业对自然的贡献大，其价值才能得到体现，企业如果因排放废气、废水等对自然环境造成损害，它就要付出代价。所以，环境资源也是关系企业成长的因素之一。信息是决策的基础，拥有了信息就拥有了市场，企业就找到了发展的方向。所以，信息资源也是影响企业成长的重要财务资源。由此看来，企业价值最大化将是财务管理目标发展的新方向。

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　　（三）拓展财务理论研究内容

　　财务管理理论研究内容，取决于财务管理环境与财务管理实践的需要。在新的世纪里，财务管理理论研究应将其视野拓展到新的领域。

　　1.重视置于金融环境之中的财务理论研究。

　　财务管理理论的发展与金融市场的发展密切相关，财务理论的研究离不开对金融市场的研究。随着我国金融体制改革的进一步深化，金融市场必将不断成熟与完善。因此，应将财务理论置于金融环境之中来进行研究。

　　2.重视对国有企业改革中的财务理论研究。

　　目前，在对国有企业的改组、改造过程中，出现了许多亟待解决的财务管理问题，如资本结构优化，多元投资组合的确定，利润分配政策的制定，内部财务管理机制的建立，企业价值的评估，证券市场的有效性，信息披露的规范化等。加强对这些问题的研究，对于推动我国财务管理理论与实践的发展，促进国有企业改革，有着重大的理论和现实意义。

　　3.重视配套改革中的财务理论研究。

　　为了进一步深化国企改革，必须积极推进各项配套改革，如建立有效的国有资产监管和营运机制，健全社会保障体系等问题。在这些配套改革中，必将出现许多新的财务管理问题，比如，国家作为社会管理者应如何对企业财务活动进行宏观调控和指导？国家作为国有资产所有者应如何对国企财务进行管理和监督？如何对退休基金、住房基金等有关基金进行管理和投资？只有重视和解决好这些问题，才能为推进国企改革创造良好的社会环境。

　　4.重视对国际财务管理理论的研究。

　　随着国际筹资、投资、结算、纳税等业务的逐步开展，对国际财务管理理论的研究已成为客观需要。重视国际财务管理理论研究，有助于促进我国外向型经济的发展，并丰富我国财务管理理论体系。