什么是长期债券？

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什么是长期债券？

长期债券的定义

　　根据偿还期限的不同，债券可分为长期债券、短期债券和中期债券。一般说来，偿还期限在10年以上的为长期债券；偿还期限在1年以下的为短期债券；期限在1年或1年以上、10年以下(包括10年)的为中期债券。我国国债的期限划分与上述标准相同。但找国企业债券的期限划分与上述标准有所不同。我国短期企业债券的偿还期限在1年以内，偿还期限在1年以上5 年以下的为中期企业债券，偿还期限在5年以上的为长期企业债券。
　　中长期债券的发行者主要是政府、金融机构和企业。发行中长期债券的目的是为了获得长期稳定的资金。我国政府发行的债券主要是中期债券，集中在3～5年这段期限。1996年，我国政府开始发行期限为10年的长期债券。

长期债券投资

　　1、长期债权投资指企业购入的在1年内（不含1年）不能变现或不准备随时变现的债券和其他债权投资。
　　2、长期债券投资指企业以购买长期债券的方式向其他单位投资。
长期债券投资的特点
1.投资的对象是债券；
2.投资的目的不是为了获得另一企业的剩余资产，而是为了获取高于银行储蓄存款利率的利息，并保证到期收回本金和利息。 3.持有期限超过1年。
长期债券投资的计价　
　　长期债权投资在取得时，应按取得时的实际成本作为初始投资成本。
　　企业购入长期债券时，按购入价格与债券面值的之间的差异可以分为平价购入、溢价购入和折价购入。　　　　
平价购入指按照债券的面值购入。
溢价购入指按高于债券面值的价格购入。
折价购入指按低于债券面值的价格购入。
债券投资折、溢价的经济分析
1.债券投资折、溢价是由于债券的名义利率（或票面利率）与实际利率（或市场利率）不同所引起的。　
2.债券溢价购入对于投资者而言，是为以后各期多得利息而事先付出的代价。
3.债券折价购入对于投资者而言，是为以后各期少得利息而事先得到的补偿。
长期债券投资折、溢价的确定　
　　长期债券投资折、溢价 = 初始投资成本 － 相关费用 － 尚未到期的债券利息 － 债券面值
　　长期债券投资折、溢价应在债券存续期内于确认相关债券利息收入时摊销，以调整各期的实际利息收入。
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根据偿还期限的不同，债券可分为长期债券、短期债券和中期债券。一般说 长期债券 来，偿还期限在10年以上的为长期债券；偿还期限在1年以下的为短期债券；期限在1年或1年以上、10年以下(包括10年)的为中期债券。
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根据偿还期限的不同，债券可分为长期债券、短期债券和中期债券。一般说  长期债券来，偿还期限在10年以上的为长期债券；偿还期限在1年以下的为短期债券；期限在1年或1年以上、10年以下(包括10年)的为中期债券。我国国债的期限划分与上述标准相同。但找国企业债券的期限划分与上述标准有所不同。我国短期企业债券的偿还期限在1年以内，偿还期限在1年以上5 年以下的为中期企业债券，偿还期限在5年以上的为长期企业债券。中长期债券的发行者主要是政府、金融机构和企业。发行中长期债券的目的是为了获得长期稳定的资金。我国政府发行的债券主要是中期债券，集中在3～5年这段期限。1996年，我国政府开始发行期限为10年的长期债券。
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天堂里的猫

答：长期债券是为企业筹集长期使用资金而发行的一种书面凭证；偿还期限一般在10年以上。

一般说来，偿 还 期 限 在 10 年 以 上 的 为 长 期 债 券长期债券的特点　　1．偿还性
　　长期债券有规定的期限，企业必须在约定的时间向债券持有人归还本金．以赎回债券。
　　2．流动性
　　长期债券具有转让变现的能力。无论债券到期与否，债券持有人若急需资金，可随时转让变现．当债券转让完成后，债券权利亦随之转让。因此，长期债券具有高度流动性。
　　3. 安全性
　　长期债券具有避免市场价格波动引起价值损失风险的能力。债券持有人的收益稳定、安全可靠。
　　4．盈利性
　　长期债券是债券持有人向债券发行人的直接投资．不会产生中间利润，债券持有人可以按预先规定的利率定期或到期领取一定的利息收人，其收益一般高于同期储蓄存款的利息收益。
长期债券的类型　　长期债券可分为无担保债券和担保(以资产为担保)债券。
　　无担保债券主要包括信用债券、次级债券和收益债券。抵押债券则是最常见的长期担保债券。
　　信用债券
　　信用债券(debenture)通常指公司的无担保债券。信用债券没有任何公司财产作为担保，所以在公司清算时，信用债券的持有人是公司的普通债权人。企业的赢利能力是这些债券投资人的主要担保。尽管信用债券是无担保的，但其持有入可以通过在债券契约中加人限制条款来保护自己的利益，尤其是消极保证条款阻止企业以其(未设定担保的)资产向其他债权人提供抵押。这些条款使得借款企业不能再将其资产限定用途，从而保护投资者。由于信用债券持有人必须依靠借款人的一般信用来偿还本金和支付利息，所以通常只有实力雄厚、信用可靠的公司才能发行信用债券。
　　次级债券
　　次级债券(subordinated debentures)是对企业资产的索取权次于其他债券的无担保债券。企业清算时，次级债券持有人通常要在其他高级别债权人得到足额清偿后才有权要求清偿。当然，次级债券持有人的权益在清算时仍排在优先股和普通股股东的前面。次级债券的存在有利于优先债券持有人，因为他们可以侵占次级债券持有人的利益。例如，假设公司清算价值是60万美元，流通在外的不可转让债券是40万美元，流通在外的次级债券是40万美元，普通债务是40万美元。人们可能认为不可转让债券持有人与普通债权人享有同等的地位，都对清算资产享有优先索取权，即各自得到30万美元。事实上，法律规定不可转让债券持有人有权使用次级债券持有人的索取权。因此，不可转让债券持有人的索取权总额是80万美元。所以，公司清算价值的2／3(800000美元／1200000美元)即40万美元属于不可转让债券持有人，而只有1／3(400000美元／1200000美元)即20万美元属于普通债权人。由于索取权的上述特点，企业在发行次级债券时为吸引投资者不得不提供高于普通债券的收益率。次级债券经常能转换为普通股。因此，附加的期权特征可能使得可转换次级债券以低于普通债券的收益率发行。
　　收益债券
　　公司只有在有盈余时才对收益债券(income bond)支付利息。在某一年份未支付的利息可以累积起来。如果公司在未来年份有赢利，则必须在盈余允许的范围内支付这些累积未付利息。当然，累积未付利息义务通常只限于不超过3年的时间。这种证券承诺向投资者支付固定收益率，但其可靠性较低。尽管如此，收益债券仍优先于次级债券及优先股、普通股。与优先股不同的是，收益债券的利息支付可在税前扣除。收益债券在投资者中并没有多少吸引力，因此主要在企业重组时才发行。
　　垃圾债券
　　20世纪80年代发展起了一个活跃的非投资级别债券市场。这些债券都是Ba级别(穆迪公司)或以下的债券，被称为“垃圾债券”或“高收益率债券”。垃圾债券(junk bonds)市场是由Drexel Burnham Lambert投资银行一手培育起来的，它一直统治着该市场，直到1990年Drexel银行破产。很多公司通过垃圾债券市场筹集上亿美元以偿还先前从银行或私募得到的款项。此外，垃圾债券还用于企业购并和杠杆收购。垃圾债券的主要投资者是养老基金、高收益率债券共同基金以及一些直接投资的个人。垃圾债券的二级市场虽然存在，但当债券市场上出现任何金融恐慌或当投资者转而重视债券质量时，垃圾债券的流动性就会丧失。20世纪80年代后期，与杠杆收购有关的债券发行经历了一段困难时期，大量发行出现了违约。投资者对其丧失了信心，新债券的发行骤减。90年代初期以后垃圾债券市场有所复苏，尤其是较高质量债券的发行。尽管对一些公司来说，垃圾债券是一种可行的筹资方式，但必须认识到这种机会具有很大的不确定性，在一个不稳定的市场上很难找到投资者。
　　抵押债券
　　抵押债券(mortgage bond)是以公司具体资产(通常是固定资产)的留置权(债权人要求权)作为担保的债券。作为债券担保品的具体财产将在作为赋予债券持有人资产留置权的法律文件的抵押合同中详细列明，与其他担保贷款协议一样，抵押品的市场价值应该高于所发行债券的总额，从而保持一个合理的安全边际。如果公司违反了债券契约中的任一限制条款，则代表债券持有人利益的受托人有权取消抵押品的赎回权。受托人接管抵押财产，将其出售，并用出售收入清偿债券持有人。如果出售收入不足以清偿发行在外的债券，则债券持有人就其未受偿数额成为企业的普通债权人。企业对同一项资产可能会不止一次地进行抵押发行债券。用财产首次担保发行的抵押债券称为第一抵押权。用同一项财产再次担保发行的抵押债券称为第二抵押权。在抵押品赎回权被取消后，财产的处置所得必须首先用于足额支付第一抵押权债券持有人，如果有剩余，才可向第二抵押权债券持有人进行清偿。
　　设备信托证书
　　设备信托融资是租赁的一种形式，但设备信托证书(equipment trust certificates)本身却是一种中长期投资形式。这种融资方式通常由铁路公司为购买铁路机车筹资时使用。铁路公司安排一家受托人从制造企业购买设备。铁路公司与制造企业签订生产特种设备的合同。交付设备时，向投资者发行设备信托证书。发行收入与铁路公司的定金一起支付给制造企业。设备所有权属于受托人，受托人再将设备租赁给铁路公司。受托人用租赁收入向流通在外的信托证书支付固定的报酬率，实际上就是股利，并用其每隔一段时间赎回规定比例的信托证书。当铁路公司支付最后一笔租赁费，受托人赎回最后一批信托证书时，设备的所有权将转归铁路公司所有。由于设备不同，租赁期的长短也不同，但通常为15年。铁路机车在铁路公司的运营中起着至关重要的作用，并且有现成的市场价值，因此设备信托证书作为固定收益投资享有很高的地位。这使得铁路公司也能够以有利的融资条件取得相关设备。航空公司则可以采用设备信托证书方式为购买飞机融资。设备信托证书通常向机构投资者发行，有些也向社会公众发行。
　　资产证券化
　　资产证券化(asset securitization)是指将能够产生现金流的同类资产合并，然后基于合并资产发行有价证券。资产证券化的目的是减少财务费用。例如，Acme Aglet公司需要现金，但没有足够高的信用等级来发行成本较低的证券。因此它挑选了几种资产合并打包，将其从资产负债表中删除，销售给具有特殊目的、不太可能破产的经济实体(称为特殊目的实体，SPV)。通过这种方式，即使Acme公司有一天破产，其债权人也不能获得打包的资产。SPV反过来通过出售资产支持证券(asset—backed securities，ABS)筹集资金，即由从Acme公司购买的资产支持的证券。
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匿名者 发表于 2013-9-23 10:47
长期债券的定义

　　根据偿还期限的不同，债券可分为长期债券、短期债券和中期债券。一般说来，偿还期限在 ...

亲，你的回答太有用了，灰常感谢!

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匿名者 发表于 2013-9-23 10:55
根据偿还期限的不同，债券可分为长期债券、短期债券和中期债券。一般说  长期债券来，偿还期限在10年以上的 ...

亲，说的很不错哦，

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匿名者 发表于 2013-9-23 11:54
一般说来，偿 还 期 限 在 10 年 以 上 的 为 长 期 债 券长期债券的特点　　1．偿还性
　　长期债券有规定 ...

辛苦了，太感谢了