华视传媒被疑做假账 被曝现金流现枯竭窘境

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    华视传媒（VISN）在纳斯达克的股价依然不断创造着新低，仅为其股价最高时25.6美元/股的不足2%。这一残酷现实或许说明，上市5年来的中国最大户外数字电视广告“美梦”已经被迫苏醒。

   在外界看来，如今的华视传媒是一个诸多矛盾的集合体：这家公司号称拥有中国最大户外数字电视广告联播网，但其市值仅为目前的5000多万美元（3.2亿元人民币）；实现了最近三年主营收入的连续增长，但净利润却在近两年连续亏损；在寻求更多城市合作的同时，却也在退出此前的一些合作城市；作为一个年收达到上亿美元的公众公司，最近的两年来却一直没有任命CFO……

   有行业人士指出，大手笔的收购造成资金链紧绷以及巨大的运营负担或许是导致华视传媒如今困境的导火索，但广告代理这一华视传媒的根本属性，可能才是上述一系列矛盾的根源。

   不过对于因股价低迷及业绩亏损带来的7月18日“粉单”市场警告，“造梦人”李利民似乎并不慌乱，至少对外如此。作为华视传媒的董事长兼CEO，李利民近日在接受一家网络媒体采访时表示出对华视传媒的发展极具信心，甚至喊出如果可能，会像巴菲特买可口可乐一样买入华视传媒的股票。

   然而，现实的情况或不会像其期望的那么乐观，在资深财务人士眼里，华视传媒数千万美元的应收账款存在着不断被计提的风险，亏损难免。同时，应付的6000万美元对价款一旦被冻结，再加上一季度的亏损，华视传媒账面现金将面临枯竭。

  而更大的风险在于，2010年年初即遭到过美国证监会的调查，让华视传媒上市时财务数据的真实性备受质疑。

  梦醒时分

  成立于2005年4月的华视传媒总部设在深圳，根据其官方数字，截至2012年3月，华视传媒户外移动电视联播网覆盖全国的公交城市达60个、地铁城市8个，拥有14.9万个公交电视终端和7.36万个地铁电视终端，每天影响中国主流城市超过4亿的消费人次。

   也正是凭借着上述这些数字，李利民在纳斯达克给全世界的投资者描绘出一个巨大的广告梦想。

   2007年12月6日，成立仅两年半的华视传媒实现了赴美上市，之后的半年多时间里，华视传媒股价一路走高，并在2008年8月1日摸至25.60美元的历史最高价，整体市值也达到了20亿美元，折合人民币过百亿元。

   然而经过短暂的辉煌之后，华视传媒的股价迅速滑落，仅仅三个月之后，股价便回落至6美元下方，之后虽在2009年的四季度有过一波反弹，但下跌的趋势并未改变，截至今年7月19日收盘，华视传媒报收在0.52美元，相比2008年最高峰时的25.60美元，华视传媒现在的股价已经暴跌了98%。

   7月18日，华视传媒收到了退市警告。据纳斯达克规定，上市公司总市值小于3500万美元或股价连续30个交易日低于1美元，纳斯达克市场将发出警告，被警告公司180天内如果无法使股价回升，将退到流动性极差的粉单市场。“股价的表现是投资者对于华视传媒现实经营情况的反映。”华视传媒的一个股东方代表对本报表示，纳斯达克是一个“卖梦”的市场，“投资者可以接受你对未来的美好预期，但一旦你无法实现，投资者就会离开。”

   告别了2011年的黄金年份之后，2012年户外移动电视传媒行业的整体环境出现了明显下滑。2012年一季度未经审计的财报显示，华视传媒今年一季度业务收入仅为2829万美元，同比下降了13%，而净利润则亏损2110万美元，比2011年全年1250万美元的亏损还要高。

   不过虽然行业出现下滑，但行业内其他主要公司的经营情况并未像华视传媒这样糟糕，根据本报记者了解，巴士在线科技有限公司（以下简称巴士在线）与世通华纳传媒控股有限公司（以下简称世通华纳）的业务和利润都依然呈现出增长。