企业发债建议

管理会计

    中国人民银行日前公布的金融市场运行情况数据显示，今年上半年银行间债券市场累计发行3.8万亿元，同比减少23.7%。而CNH市场，同期有38家机构在港发行427亿人民币债券，其市场呈现强劲的发展趋势。
    胡文涛认为，对“点心债”的热潮是由两方面原因推动的。对于发债企业，由于没有税收环节，融资成本低；而国际投资者愿意以低收益率买人民币债券，则是因为人民币强烈的升值预期。
    摩根大通在这方面已经积累了不少经验。不久前，摩根大通刚帮助海南航空完成一笔点心债券的发行。同时，摩根大通也帮助海外企业发行点心债。今年五月，摩根大通帮助普洛斯集团成功发行两笔点心债券。
    胡文涛表示，摩根大通作为国际性银行，同时帮助中国企业“走出去”和海外企业“走进来”。对于希望在香港发行人民币债券的企业来说，让海外投资者充分认识公司治理和财务状况是非常重要的。胡文涛提醒纷纷赶赴香港发债的国内企业，需要从多方面进行考量。首先，银行借贷和发债的成本哪个更便宜；其次，企业在市场上的认知度如何，是否需要花费大量时间进行沟通；第三，在发债规模和发债成本之间如何寻找一个合理平衡点；第四，资金如何回流，企业在港融资后汇回内地需要进行严格的审批监管，一般比较缓慢和困难。因此，发债企业应在权衡利弊后选择最佳的融资方式。