排队企业财报需年审 ＩＰＯ终止或为缓兵计

菲特

自IPO新政发布以来，拟上市企业终止上市数量开始急剧增加。据证监会最新披露的发行监管部首次公开发行股票申报企业基本信息情况表显示，截至12月12日，排队IPO拟上市企业已减少至758家。其中，沪市主板市场181家，深市中小板310家，创业板267家。

而且，上周并无新增排队企业进入初审名单。与此同时，上周多达4家拟上市企业的IPO申请已终止审查。其中，拟在中小板上市的山东英科环保和信音电子均于6日被终止审查。此前，信音电子已进入预披露阶段。此外，海南翔泰渔业也于11日被终止审查。而拟登陆创业板的山东昌润钻石亦于11日被终止审查。

截至目前，今年被证监会终止审查的IPO排队企业数量已上升至289家。若包括12月2日终止审查的浙江嘉化能源化在内，12月前半个月的这一数字累计已增加到了5家。自今年下半年以来，每个月的终止审查家数分别为7月1家、8月2家、9月3家、10月5家、11月4家。

12月16日，一家券商资深保代对21世纪经济报道记者表示，“IPO新政后将严厉执行的预披露制是诱发终止上市的导火索。据我们了解，下一步还会有更多的拟上市企业将出现中止或终止上市的情况。”

根据证监会最新发布的关于首次公开发行股票（IPO）预先披露等问题的通知精神，在审企业需向证监会提交相关财务资料，且其审计基准日应不早于2013年12月31日。也就是说，当前排队的758家企业，除了明年1月底可以审核上市的50家已过会的企业外，剩下的700余家在审企业都需重新提交经审计的2013年年报。

在该保代看来，上周没有新增排队企业进入初审名单也正是受此影响。“我们得到的消息是，准备申报的企业，也要按新要求落实各项事项，准备齐备之后再来报送；而对于已申报但未受理的企业，证监会则建议撤回再进行申报。”

预披露要求空前严格

上述券商资深保代称，“截至目前，我们已在督促客户按新的信息披露要求做好预披露的各项准备工作。如果之前进行过预披露的话，拟上市企业还要按证监会的要求进行一次补充预披露。”

该保代还强调，根据证监会对于在审企业的要求，大量未过会企业应结合2013年报审计的机会，抓紧核查亡羊补牢。“一旦预披露，财务信息是不能更改的，不能出现前后不一致的情形。”该保代如是说，“今后，信息披露存在的虚假、误导性陈述会分为故意和非故意两类，但无论如何，上市主体及中介机构都要承担责任。事实上，从财务大检查开始，中介机构的责任是从未有过的严厉。”

该保代透露，对于在审企业，经历了此前的财务核查之后，证监会现已拟好反馈意见。其中，40家被抽查企业的抽查结果也会通过反馈意见反馈给每家拟上市企业。

“此外，对于没有提交发审会审核的企业，会里给几个月时间让大家抓紧核查，不要侥幸，预披露后不能改，会里希望大家做到心中有数。”该保代如是说。

终止实为缓兵之计？

然而，与上周终止的其他3家拟上市企业均处于初审阶段不同的是，由长江证券担任保荐机构的信音电子则已进入了预披露阶段。公司为何在临门一脚前放弃上市进程呢？

据公司招股书（申报稿）披露，公司第一大股东为台湾上柜公司信音企业股份有限公司（台湾信音），而台湾信音的创始人甘信男曾因操纵台湾信音股价于2011年获刑。2011年9月，甘信男辞去台湾信音董事长兼总经理职务。截至招股书披露前的2011年8月，甘信男家族控制的甘氏投资股份有限公司持有台湾信音6.22%股份，为单一最大股东，与此同时，甘信男本人尚持有台湾信音2.97%的股份，两者合计持股比例为9.19%。

信音电子表示，鉴于台湾信音股权结构分散，任一股东均无法控制董事会，因此台湾信音不存在实际控制人。公司作为台湾信音的间接控股子公司，也不存在实际控制人。与此同时，从信音电子的招股书（申报稿）来看，其董事长彭国铭、总经理张伟三均来自中国台湾。

当天，信音电子内审部一位工作人员对本报记者表示，“公司此次终止上市可以说是一个缓兵之计。而且，公司也跟台湾方面的股东方保持了密切沟通，他们也是这个意思。公司方面并没有放弃上市的努力，只是想等到最合适的时机再行启动。说不定，等到时年某个时候，公司就会恢复上市进程。”

该工作人员称，“主要是此前IPO暂停的时间太久了，公司为此耗费了大量的人力、物力。加上现在排队上市的企业太多，大家一直都在耗时间，在暂时上市没有希望的情况下，公司不想再耗下去，决定先行退出来，观望一阵再说。”

“就公司而言，公司利益总是放在第一位。因此，公司更多的是考虑成本与收益的最佳匹配。”该工作人员如是说。

该工作人员强调，就业绩要求而言，尽管当前大环境不是特别理想，但公司业绩并没有受多大影响，公司各项业务开展正常。今年以来，公司还在全国新开了几家分公司。

此外，上述券商资深保代认为，部分拟上市企业终止IPO审查背后，与IPO长时间暂停导致企业原定的募投项目发生重大变化不无关系；部分企业由于大股东改变想法，如转板，从创业板转到中小企业板后，原来的项目也只得终止。此外，部分因为保荐机构出现问题，而也只能临阵换枪，先退出上市进程。如受平安证券拖累，包括中化联合制药在内的多家企业均终止了IPO申请。

“尽管如此，但大多数宣布终止上市的拟上市企业还是会择机进入资本市场，包括并购、进入新三板以及重启IPO等。”