黄火灶：多管齐下

天堂里的猫

    黄火灶：多管齐下

    [职业动态]   1993年加入厦航，现任总会计师。

    [公司动态]  2011年厦航旅客运输量为1521万人次，货邮运输量16.7万吨，完成营业收入146.1亿元，实现盈利23.61亿元，成为了全中国民航唯一连续25年实现盈利的航空公司。厦航的总资产也从股东初始投资2000万元人民币增值到225亿元人民币，其中净资产68亿元人民币，资产负债率为69.9%，在中国民航业处于领先水平。

    [CFO看点]   黄火灶介绍， 航空业是非常典型的资本密集型行业，尤其是在通货膨胀和央行银根紧缩的宏观环境下，如何在保证巨额资金来源的同时降低融资成本是公司面临的一大难题。不过厦航还是通过各种举措使融资成本一直在业内居于较低水平。

    一、实行严格的资金集中管理，有效避免资金闲置，控制了负债规模。目前厦航实现了集团范围内资金集中度始终保持在99%以上的高位。

    二、坚持以美元为融资币别。过去几年中，厦航抓住人民币升值的机会，长期融资坚持以美元融资为主，短期融资则根据市场变化，灵活的选择了港币、美元流动贷款，美元海外代付融资、人民币买方付息票据贴现融资方式，有效的控制了融资成本。连续多年都实现了财务费用为负数。

    三、注重风险管理。由于目前的美元融资成本较低，厦航现有的负债大多为美元。但随着各国经济的逐渐复苏，不排除出现利率上涨以及汇率逆转的风险。对于可能的风险，厦航都有相应的应对方案，做到密切监控，有备无患。

    四、积极开拓股权融资。厦航近期引进河北航空投资集团有限公司，新增14.6亿元人民币的股权投资，新资金加上相应的财务杠杆效应将为厦航未来发展提供70亿元左右的资金，下一步厦航仍将积极争取可能的股权融资，努力增强公司的资金实力。

    五、在项目融资中，合理配置融资额度和期限，通过年限和金额的灵活调整来降低整体利率水平，降低融资成本。

    六、坚持大额项目融资采用招标定价的融资策略，最大限度地降低公司的资金成本。