经营现金流量充足性分析

管理会计

        （一）绝对量的充足性

　　经营现金流量的充足性，一般是指企业是否具有足够的经营现金流量满足其正常运转和规模扩张的需要。从绝对量方面认识充足性，主要是分析经营现金流量能否延续现有的企业经营，判断经营现金净流量是否正常。显然，靠内部积累维持目前的生产经营能力，企业经营现金流入量必须能够抵补当期费用：（1）企业正常经营所需的日常开支（表现为经营现金流出）；（2）前期支付的需当期和以后各期收回的费用（主要包括资产折旧与摊销额）；（3）已计入当期损益但尚未支付的费用（主要是预提费用）。

　　（二）相对量的充足性

　　从相对量角度考察充足性，主要是了解经营现金流量能否满足企业扩大再生产的资金需要，具体分析经营现金流量对企业投资活动的支持力度和对筹资活动的风险规避水平。主要评价指标有：

　　1．现金流量资本支出比率

　　现金流量资本支出比率=经营活动产生的现金净流量÷资本性支出额

　　其中，资本性支出额是指企业购建固定资产、无形资产或其他长期资产所发生的现金支出。该指标评价企业运用经营现金流量维持或扩大经营规模的能力。该指标越大，说明企业内涵式扩大再生产的水平越高，利用自身盈余创造未来现金流量的能力越强，经营现金流量的品质越好。当该比率小于1时，表明企业资本性投资所需现金无法完全由其经营活动提供，部分或大部分资金要靠外部筹资补充，企业财务风险较大，经营及获利的持续性与稳定性较低，经营现金流量的质量较差；当该比率大于1时，则说明经营现金流量的充足性较好，对企业筹资活动的风险保障水平较高，不仅能满足企业的资本支出需要，而且还可用于企业债务的偿还、利润的分配以及股利的发放。

　　2．到期债务偿付比率

　　到期债务偿付比率=经营活动产生的现金净流量÷（到期债务本金+本期债务利息）

　　该指标反映企业运用经营现金流量偿付到期债务本息的实际水平。该比率小于1，说明企业到期债务的自我清偿能力较差，经营现金流量的充足程度不高，要树立良好的财务信用，企业必须依靠其他方面资金的及时注入，主要包括对外融资、当期变现投资收益以及出售企业资产的现金所得；该比率大于1，则反映企业具有较好的“造血”功能和财务弹性，经营现金流量比较充沛，足以偿还到期债务，企业不存在支付风险且经营的主动性较强。

　　需要注意的是，仅以经营现金流量大小作为衡量企业经营好坏与财务优劣的标准将会引起误导，因为经常存在这样的情况：经营现金流量充足但公司盈利能力日益下降；经营现金流量不足但公司盈利能力日趋上升。这说明：企业资金充裕但找不到合适的投资方向，其未来盈利能力受到影响；企业现金短缺但实施了有效的负债经营，其盈利水平反而得到显著提高。因此，在某一时期内，企业的财务活动能力与财务管理水平同样重要。