欧洲形势有很大的不确定性

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       第一财经日报：这次财长和央行行长会议是为将于6月召开的G20峰会做准备的，从会议反馈的信息看，各界对欧洲债务危机还是非常关注，也反映了对欧洲问题的普遍担忧，恐怕将继续成为G20峰会的焦点之一，你怎么看欧洲形势？

　　周小川：为应对危机，欧元区和欧盟领导人已经采取了一系列措施，如加强整顿财政，签订新财政契约，加快结构性改革，提前实施欧洲稳定机制(ESM)等。欧央行也通过长期再融资操作(LTRO)向银行系统注入大量流动性。

　　与此同时，重债国政府推出新的改革方案，结构性改革和财政整合取得进展。其中，意大利承诺到2013年实现预算平衡。希腊私营部门参与债务重组(PSI)参与率超过市场预期，欧盟和IMF先后批准了对希腊的第二轮救助方案。在3月30日哥本哈根会议上，欧元区财长评估了欧洲防火墙资金充足性问题，决定将欧洲防火墙规模扩至8000亿欧元左右。

　　这些措施缓解了市场对欧债危机恶化的担忧情绪。我们看到，重债国一级市场国债发行利率和二级市场国债收益率一度均有所下降。

　　但也要认识到，危机未结束，许多政策刺激措施是暂时性的，空间有限。从根本上讲欧债危机的前景取决于重债国能否通过结构改革重新获得竞争力、取决于能否通过经济增长实现财政可持续、取决于银行体系能否摆脱各种拖累而扩大信贷，但是财政紧缩、经济下滑、银行放贷能力下降的所谓“三连环恶性循环”的困局尚待解决，实现上述目标需要一个过程，且存在较大的不确定性。