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标题: 企业风险管理是期货资管业务的突破口 [打印本页]

作者: 管理会计 时间: 2012-8-22 11:24
标题: 企业风险管理是期货资管业务的突破口
投入高、规模小、回报低，是期货资产管理业务推出初期可能面临的境况，这令部分业内人士认为该项业务是“鸡肋”。

即将推出的期货资产管理业务赋予了期货公司包括股票和债券等在内的“全市场”投资范畴，这为期货资产管理业务的多样化提供了基础。然而，面对本已经竞争激烈的财富管理市场，期货公司如何才能杀出重围，找到属于自己的蓝海呢？

“资产管理业务要注意发挥期货公司的业态优势，虽然可投资的范围很宽，但做什么才是期货公司的优势，是需要深思熟虑的问题。”李强表示，所有的金融机构都可以在代客理财的平台上竞争，因此，传统代客理财业务并不是期货公司的优势。从财富管理与风险管理这两个市场看，期货公司的市场定位应偏重风险管理。

一个不容忽视的挑战是，伴随着期货市场的发展，不同类型的金融机构都开始将眼光瞄向了金融期货和商品期货。可以预见的是，未来各类金融机构竞争的交集将是理财，而利用的工具中将越来越多地包含衍生品。

“从这个意义上说，财富管理或许不是期货资管业务的蓝海。”王红英表示，在其他投资领域，期货公司并无明显优势，因此，可行性最大的还是服务于实体经济和现货企业的风险管理。

国际掉期与衍生工具协会（ISDA）调查显示，94%的世界大型公司使用衍生工具来管理风险。国内机构投资者偏少，套保效果喜忧参半，运用衍生工具管理和对冲风险的企业能够获得更高的“对冲溢价”。

“区别于股票等其他投资工具，期货是一种基于现货的衍生产品，本身是一种风险管理工具。”王红英表示，从这个特性来说，期货资管业务不能脱离实体经济，应该与实体经济紧密结合。我国70%的企业是加工类企业，基于供应链的全价值大类资产管理，是符合当前国内经济发展需要和期货特点的。

“基于此，期货公司可以开展现货产业供应链上的资产管理，也可以称为项目资产管理，这实际上已经超出了产品的范畴。”王红英表示，企业经营面临各方面的风险和压力，包括从采购、成本、技术、库存和销售的市场风险，利率、汇率变动和信用等金融风险，以及宏观经济、政策和战略风险等。期货公司可以接受企业的风险管理外包服务，双方约定好权利和义务，从而为企业服务。

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