新国际货币体系中固有的弊端

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序言：
  国际货币基金组织于1976年通过了“牙买加协议”，美国在此新型的货币体系政策下，结束了长达几十年的国际净债权国地位，成为国际净债务国。

  国际货币基金组织于1976年通过了“牙买加协议”。其核心：一是多元基准货币，二是浮动汇率制度。新的国际货币体系，不仅没有降低美国的国际金融霸主地位，反而合法地使美元摆脱了限制超发的国际义务，并可以利用汇率浮动的机制，限制和干预其他国家的经济、金融，甚至政治事务。

  美国依仗着全新的国际货币体系，每年占用他国的资本来满足本国的消费，且这一趋势日渐扩大。但存在两方面的问题：一是，一旦美元失去国际信任，或遇到其他国际货币的挑战，国际资本净流入将会减少，导致没有足够的资本支持其对超量进口商品的消费；二是，如果美国国内消费无节制膨胀，超过国际资本净流入所能提供的支撑，则经常账户项下赤字将无法弥补，就会造成严重的国际收支失衡。

  但是各国还没意识到美元地位的脆弱性。美国债务是以美元为计价单位，人们只看到了美元作为全球储备货币的基础性地位，而忽视了新型经济体下多元货币之间的相互影响制约。此轮金融危机以来美元不断贬值，国际地位每况愈下，但其仍然是国际货币流通的主要币种。美元的发行实质上只是起到一种安抚作用，由于美国政府没有发币权，只有发债权。美国政府只有用未来税收作抵押发行国债，到私有的中央银行——美联储那里做抵押，通过美联储及商业银行系统发行货币，在市场上流通，作为商品交换和账目结算的媒介，美元的实质就是一纸债务凭证。

  此外，美国是世界上最大的债务国，其债务主要来自于美国人的高消费观念、美国社会的高福利待遇。消费者支出作为美国经济的主要组成部分，为美国经济发展带来积极作用，也埋下了债务隐患。为满足大众的消费欲望，政府一方面增发钞票，提高全民收入；另一方面，为了保证执政党在选举中的有利地位，采取持续性减税政策，使得财政收入难以维系，预算赤字逐年高涨。