cma论坛|中国最大的管理会计互动社区！我们关注CMA，关注中国的管理会计发展

标题: 圈钱饥渴症:１８企上市不到一年急于再融资 [打印本页]

作者: 管理会计 时间: 2012-7-17 08:47
标题: 圈钱饥渴症:１８企上市不到一年急于再融资
18家上市不足一年便抛出再融资预案的公司中，有14家目前股价已跌破增发发行价

2012年上半年，在64家公司逾1400亿元的再融资大潮中，有4家公司显得尤为急迫，分别是华昌达、宁波建工、兄弟科技和科大智能。

它们上市不到一年就急于重组，再度向资本市场伸手。

其中间隔时间最短的是华昌达和宁波建工，二者离上市不到7个月，就急急抛出增发预案。科大智能和兄弟科技发布增发预案时间离上市日分别为11个月和12个月。

“次新股忙于定向增发一般是在上市之前就有了并购重组的打算，只是如果没有上市，就不具备与重组方谈判的筹码。”深圳某券商投行人士告诉理财周报记者。

创业板次新股增急入大军

4家公司再融资并不是因为IPO募集资金不足，华昌达、宁波建工、兄弟科技和科大智能在IPO时均实现了超募，分别超募1.16亿元、1.63亿元、2.86亿元、2.36亿元，其中超募率最高的是科大智能，超募率高达175%。

其实，不少公司都表现出对再融资的渴望。据理财周报统计，自2009年7月发行重组以来，共有18家公司上市不到一年就抛出再融资预案，共预计募资270亿元，已经实施的有10家。其中，时间间隔最短的是上海电气，2008年12月5日上市后，仅4个月就发布增发预案，拟募资22.2亿元。

在上述18家公司中，有4家属于IPO募资规模本来就庞大的主板公司，分别是唐山港、宁波建工、中国重工和上海电气，另有4家创业板公司，11家中小板公司。在这些公司中，再融资规模最大的是中国重工，预计募资174.38亿元，超过7个月前IPO募资净额近40亿元。

尤其是进入2011年6月份，发布定向增发预案的“次新股”家数明显增多，共有8家次新股加入队伍，占据次新股再融资总量的近一半。18家抛出增发预案的次新股中，有4家是创业板公司，也都是去年6月以后举起定增大旗。

上述投行人士解释：“创业板、中小板公司有不少在上市前迫切需要重组来提升规模，上市后股份价值上升，也就有了谈判的资本，降低了收购成本，所以就马上推进。”

上市成功加重重组谈判砝码

18家上市不足一年便抛出再融资预案的公司中，11家属于定向发行股份购买资产。据理财周报记者了解，这些公司大多在上市之前就决定要走并购重组的道路。

“如果连（上市的）批文都没有拿到，人家根本不会搭理我们，我们此次重组的被重组方市政集团本身也是资质很不错的公司。”宁波建工的董秘李长春告诉理财周报记者。

今年3月7日，宁波建工公布定向增发预案，这时才上市不到7个月。

在电话里，李长春回忆道，从2010年12月27日将上市材料上报给证监会，到去年7月26日拿到批文，经历了7个月时间。在这段跑批文的日子里，李长春就考虑过一定要通过兼并重组把公司做大做强，也就这个想法跟董事长徐文卫进行了交流。“不仅是市政集团，当时也考虑过其他对象。”他说。

欢迎光临 cma论坛|中国最大的管理会计互动社区！我们关注CMA，关注中国的管理会计发展 (https://bbs.chinacma.org/)