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标题: 股东财富最大化 [打印本页]

作者: 管理会计 时间: 2012-7-10 09:39
标题: 股东财富最大化
   股东财富最大化化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。这种观点认为，企业的所有者即股东和经营者是一种委托代理关系，经营者应最大限度地谋求股东的利益，而股东的目标就是追求其价值最大化。在自由资本市场上，拥有一定数量股票股东的财富由股票的价格决定，当股票价格达到最高时，股东的财富也就达到最大，所以，股东财富最大化也可以理解为最大限度的提高股票价格。

与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标有以下优点：

  （1）股东财富最大化目标考虑了时间和风险因素，因为股票价格是企业现在和未来价值的体现。

  （2）股东财富最大化在某种程度上能够克服企业追求短期利润的行为，因为股票价格的高低不仅受目前利润的影响，更重要的是企业未来的发展潜力。

  （3）股东财富最大化目标容易量化，因为股票价格很容易从股票市场上取得，便于进行考核和评价。

但是，股东财富最大化也存在着一定的弊端：（1）它只适用于上市公司，而对于大多数非上市公司则很难采用，限制了起使用的范围。（2）它只强调股东利益，而忽视其它利害关系人（如债权人、管理者、职工等）的利益，从而影响到企业的生产经营活动，不利于企业的长远发展。（3）股票价格中有一些管理当局不可控制的因素，如外部环境的限制、经济活动的一般水平以及股票市场状况等。将不可控因素导入财务管理目标是不合理的。（4）对于法人股东来讲，其持股的目的并不一定是追求其价格的最高，如为了控制被投资公司的生产活动等，因而其对股价的敏感程度不及个人股东，对股票价格最大化没有足够的兴趣。

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