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标题: 风险投资的运作 [打印本页]

作者: 管理会计 时间: 2012-7-3 09:35
标题: 风险投资的运作
风险投资主要由项目评估和选择、谈判和签定投资协议、培育风险企业、实现投资收益等环节构成。

　　（1）项目评估和选择。企业家（团队）管理能力、产品或技术的独特性以及产品市场大小构成了决策评价指标体系的主要组成部分，在此基础上派生出创投决策的“三大定律”：
　　第一定律：决不选取超过两个以上风险的项目。
　　第二定律：V=P×S×E
　　其中，V代表总的考核值，P代表产品市场大小，S代表产品、服务或技术的独特性，E代表管理团队(企业家)的素质。
　　第三定律：投资P值最大的项目。

　　（2）谈判和签订投资协议。风险企业所关心的是有足够的资金满足企业运转，确保目标利润和企业经营权。双方通过对风险企业未来盈利的预测来确定风险投资所占股份，最后形成项目股权分配与投资额及对赌条款等全面细致的风险投资协议。

　　（3）培育风险企业。协议签订后，风投公司与风险企业保持密切联系，一般通过管理报告、企业定期访问、担任企业董事会成员来对企业实行监控，以便发现问题和解决问题。风投公司一般还会用自身的管理、法律、财务等方面专长，向风险企业提供专业咨询等增值服务。

　　（4）实现投资收益。风险投资的退出方式和时机选择，取决于风投公司整体投资组合收益的最大化。主要的退出方式有风险企业股票公开上市；其他大公司收购风险企业，把风险企业转售给其它投资公司；执行偿付协议，风险企业向风投公司回购自身股份。

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