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标题: 跨国公司资金管理的重要环节是筹资管理 [打印本页]

作者: 管理会计 时间: 2012-6-26 13:56
标题: 跨国公司资金管理的重要环节是筹资管理
跨国公司资金管理的重要环节就是筹资管理，只有确保资金来源畅通，跨国公司才有持续发展的根本保障，所以，跨国公司通常采用各种筹资策略，作到资金来源有保证，资金结构科学合理，实现资金管理安全与效率目标。

　　1．确定资金来源
　　跨国公司的资金来源可以说是多渠道、多形式，一般来讲，跨国公司的资金来源分为两个方面：国际贷款和国际资本市场融通。
　　跨国公司的国际贷款主要包括：（1）公司内部资金融通，即通过母公司向子公司、子公司向子公司之间的融通资金，具体形式采用增股筹资，即母公司通过购买子公司的股权，向子公司增加投资；母公司直接向子公司提供贷款；子公司之间相互贷款；通过转移价格机制在内部进行资金转移。（2）在东道国发行股票、债券、或取得贷款。（3）通过第三国或多国融资（4）国际经济组织贷款，如向世界银行、国际开发协会、国际金融公司、亚洲开发银行等。
　　在国际资本市场融资也是跨国公司重要资金来源，正是采用这种灵活多样的融资方式，才很大程度上降低了资金风险。由于凭借规模和流动性等优势，国际资本市场的融资成本一般都比国内更低。所以，跨国公司一般都选择离岸货币市场，来取得资金。离岸货币市场上通常以欧洲美元为主体，也有欧洲英镑等。离岸货币供给一般有美国长期的贸易赤字形成的欧洲美元；各国中央银行的外汇储备和外汇资金；跨国公司和跨国银行的闲置资金石油输出国的石油美元；国际清算银行等国际金融机构的外汇资金等。跨国公司通常采用三种业务形式取得这些资金：一年以内的短期信贷业务、一年以上的长期信贷业务、欧洲债券市场。由于离岸资金市场资金充裕、经营自由、手续简便、成本低廉，所以成为跨国公司的重要资金来源。

　　2．明析融资结构
　　跨国公司在进行全球化融资过程中，充分考虑筹资结构和各种融资费用，这是跨国公司资金管理必须关注的问题。筹资结构就是确定合理的货币贷款、债券、股票等不同筹资工具的比重结构。其中货币贷款是通过借贷的方式取得资金，是跨国公司国际筹资的基本形式，包括一年以内的短期货币信贷和一年以上的长期信贷；债券是债券发行人向其购买者发行的拥有固定期限和面值的债权证明，其主要特点是面值小、流动性强。债券融资也是跨国公司国际融资的一种形式，由于债券的利息、偿还期是由发行人自主决定，因此，存在许多不同形式的债券，债券的投资风险，也就各不相同，跨国公司对债券投资前都要进行反复研究；股本融资是以发行股票的形式筹集资金，属于长久资金，无需偿还，资金成本也取决于未来股息和红利支付水平，在不考虑本金尝付差异的条件下，股本融资支付的累计成本通常高于债务利息。以上三种融资形式对于跨国公司来讲，都是经常使用的，所以跨国公司都要处理好三种融资形式结构比例。

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