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标题: 建设PE基金的团队应注意的问题 [打印本页]

作者: 管理会计 时间: 2012-6-25 08:58
标题: 建设PE基金的团队应注意的问题
1、关于“业界大佬”

对于PE基金的“业界大佬”，由于其曾经拥有优秀的投资业绩与卓越的投资理念，从而受到人们的追捧、甚至膜拜。这时LP们就需要特别注意了：其一：“大佬们”是否同时管理多只基金？因为即使是“大佬”，他也是正常人，如果管理的基金多了，其精力难免分散，最终的结果是每个基金都难以经营好；其二：如果“大佬”管理多只基金，那么LP需要知道，他如何协调和处理不同基金之间的利益关系，如当出现优质项目时，他是如何在不同基金之间进行分配的；其三：一些“大佬”将自己的个人品牌进行“出租”，甚至有的“大佬”称其管理的基金超过50只。但是调查之后就会发现，这些基金几乎都不是由他本人进行实际经营管理的，“大佬”只是挂个名而已。对此笔者认为，这种做法已经不能用“不妥当”来形容，而应该用“不负责任”来描述。

2、关于“明星团队”

一些私募股权基金在募资时往往会组建一个“明星团队”，其中可以看到众多优秀的投资人才。对于这种现象，LP需要注意以下几个问题：其一，合作的时间。这个明星团队已经合作多久了，这是一个至关重要的问题。在当前我国私募股权基金的实践操作中，经常出现临时搭台唱戏的情况，几个合伙人之前从来没有合作过，就是为了这次资金募集才开始组建团队的。其二，决策机制与分配机制。虽然LP与GP之间的关系较为复杂和棘手，但是更为难以处理的关系却是GP内部的关系。在中国私募股权基金的实践操作中，GP内部合伙人的流动频繁程度令人乍舌。一个合伙人在一支PE基金中可以持续工作五年以上的，纯属凤毛麟角。PE基金内部合伙人之间的矛盾，一直是中国GP没有很好解决的难题。而这一痼疾产生的根源就在于PE基金的决策机制与分配机制存在问题。为此LP在选择PE基金时，为了防止该基金今后出现内讧，还应该认真考察和分析该基金GP的决策机制与分配机制，分析其中是否存在潜在的矛盾与问题。其三，团队人数与基金规模的配比。PE基金属于典型的智力密集型行业，PE基金的团队是其提供专业服务的基础与根据。为此，如果一只PE基金的规模在迅速膨胀，但是其团队人数却变化不大，那么就难以保证该基金可以获得良好的实际运营效果。

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