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标题: 筹资风险管理的原则 [打印本页]

作者: 天堂里的猫 时间: 2014-1-9 09:46
标题: 筹资风险管理的原则
　　要研究企业筹资风险的生成与发展，企业有必要建立预警评价系统，即从企业的长期发展和经营目标出发，对企业筹资活动进行分析，从企业筹资活动状态及其结果评价筹资风险的存在及其强弱，同时根据对筹资风险的评价结果，有针对性地提出筹资风险的管理对策。具体评价筹资风险的标准及筹资风险防范的原则有：

　　(1)规模适度原则。企业在筹资过程中，无论通过何种渠道、采用何种方式筹资，都应预先确定资金的需要量，使筹资量与需要量相互平衡，降低筹资风险，既不能超过生产经营的需要而过量筹集资金，造成筹资过剩而降低筹资效益，又不能筹资不足，影响企业生产经营活动的正常开展和企业发展的要求。因此必须以“需”定“筹”，筹资规模必须依据和符合企业的需要，应按企业最低必要资金需要量进行资金的筹集。

　　(2)效益性原则。效益性原则亦叫成本节约原则。企业在选择资金来源，决定筹资时机、筹资规模和筹资结构时，必须在筹资风险、资金成本和投资报酬之间进行综合权衡。资金成本是企业为取得资金的使用权而付出的代价，包括资金筹集费和资金使用费。资金使用费包括借款利息、债券利息、支付给股东的股利等。资金筹集费包括股票与债券的发行费用、借款的手续费等。不同的资金的来源、不同的筹资时机、不同的筹资规模和不同的筹资结构会产生不同的筹资风险、资金成本和投资报酬；企业应根据不同的资金需要和筹资政策，综合考虑筹资风险、资金成本和其他约束条件，并将资金筹集和资金的投向结合起来考虑，力求以最低的筹资风险和资金成本获得最大的投资效益。

　　(3)筹资期限的适当性原则。筹资期限包括付息的期限和还本的期限。企业在筹资时，应根据投资项目、生产经营活动的规划和企业的还债率确定适当的筹资期限。筹资期限不是越长越好，也不是越短越好，而要根据需要和可能的结合从经济合理和风险防范的原则来考虑。

作者: 天堂里的猫 时间: 2014-1-9 09:47

　　(4)结构合理原则。筹资结构主要包括资金的来源结构、资金的期限结构等。企业在筹资时，必须使企业的筹资结构合理，既要防止负债过多而增加财务风险，增加偿债压力，又要防止因没有充分利用负债经营而使主权资本的收益水平降低。

　　(5)时机得当原则。企业在筹资过程中，必须按照投资机会来把握筹资时机，从投资计划或时间安排上，确定合理的筹资计划与筹资时机，以避免因取得资金过早而造成投资前的闲置，或者取得资金的相对滞后而影响投资时机。

　　(6)负责率和还债率的合理性原则。负债率是指企业负债总额占全部资产的比率；还债率是指企业还债数额占企业全部收入的比率。企业的负债率和还债率过高，会造成企业信用危机，支付利息过多，以致亏损和破产。但负债率和还债率过低，企业不能利用有利的资金条件迅速发展自己，丧失发展机遇，削弱自身的实力，也要为其付出应有的代价。

　　(7)提高企业竞争力原则。通过筹资如能提高企业的竞争能力，就会减少企业收益的不确定性，从而降低筹资风险；反之，如不能达到这一效果，就会使企业背上沉重的包袱，企业竞争能力下降，筹资风险就会出现。也就是说，财务风险的防范在正常情形下不能采取回避策略，一走了之，这种风险策略虽然简单安全，但却是毫无意义的，不是企业经营管理者所希望的。

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