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标题: 上市钢企财务费用成利润黑洞 [打印本页]

作者: 管理会计 时间: 2012-9-3 09:48
标题: 上市钢企财务费用成利润黑洞
自去年底以来，随着经营压力与资金压力的加大，众多国内钢企纷纷通过债券、票据等方式加大融资力度，而此类动作的直接代价就是钢企财务费用的激增。

根据同花顺iFinD数据统计显示，截至8月30日，已发布中报的25家钢铁类上市公司的财务费用合计高达76.44亿元，平均每家3.05亿元；同时，与上年同期相比，这一数额大幅上涨了50.1%。

不仅如此，中报显示，报告期内，这26家上市钢企的净利润总额也不过58.8亿元，净利润与财务费用比率已达1:1.3。这不免令人再次想起此前中钢协主管财务的副秘书长迟秀丽的感叹：在矿山之外，钢厂又沦为给银行打工的地步！

融资成本激增　致财务费用大涨

从中报披露数据来看，共有21家上市钢企财务费用上涨，占比逾8成。在这些上市钢企中，财务费用最高的是武钢股份，高达9.01亿元，比上年同期大幅增长77.23%。而增长幅度最惊人的，当属宝钢股份，本报告期内的财务费用为4.99亿元，但上年同期却仅为6609万元，飙涨了655.7%。

此外，财务费用增长超过50%的上市钢企还有马钢股份、山东钢铁、韶钢松山、本钢板材和久立特材等，增长幅度分别为99.3%，185.3%，81.7%、87.6%和98.1%。

对于财务费用的激增，钢企普遍表示主要是受融资成本上升的影响。如柳钢股份就直言，报告期借款利率同比上升，公司借款规模增大，导致融资成本上升。中报数据显示，该公司上半年财务费用合计4.49亿元，同比增长41.09%。

武钢股份称，财务费用增加主要原因是利率上涨，贷款规模增大。马钢股份则表示，财务费用增加主要系本期借款和公司债券增加以及美元对人民币的汇率的下降幅度小于去年同期导致美元借款汇兑损失增加所致。

这一问题也能从中报财务费用的明细项目中的利息支出得到反映。如宝钢股份的利息支出由上年同期的8.33亿元增至9.45亿元，上涨13.4%；武钢股份、马钢股份、山东钢铁、抚顺特钢、凌钢股份和久立特材的利息支出更为惊人，分别达8.74亿元、8.25亿元、5.32亿元、2.14亿元、1.46亿元和0.22亿元，增长幅度分别为41.8%、42.1%、193.1%、42.6%、87%和69%。

财务费用成利润黑洞　钢企沦为给银行打工

巨额的财务费用对于钢厂来说意味着什么，对比一下其中报利润或许能得出更为鲜明的感受。以武钢股份为例，其中报实现净利润为1.39亿元，净利润与财务费用和利息支出的比已达1:6.48:6.29。而马钢股份在利息支出和财务费用飙涨的同时，净利润却是巨亏18.7亿元。

另据本报记者统计，在已发布中报的25家上市钢企中，有19家的财务费用大于净利润。柳钢股份净利润与财务费用之比甚至已达1:250，此外，太钢不锈、包钢股份、南钢股份、本钢板材、抚顺特钢、三钢闽光、沙钢股份的这一比例分别已达1：1.99、1：7.27、1：5.77、1：1.87、1：18.82、1:9.17、1:2.63。可以说，财务费用已成为吞噬钢企利润的一个巨大黑洞。

事实上，早在去年下半年，钢企财务费用成本就已在迅速增长了。中钢协主管财务的副秘书长迟秀丽曾透露，2011年年底，全国70多家大众型钢厂的财务统计结果显示，2011年全年大中型钢厂的利润总额为875亿，但包括贷款利息、汇票贴息等在内财务成本总额达到了621亿，利润与财务费用比达到了1：0.7。

“在企业的三大成本费用中，销售费用和管理费用，企业都可以通过自身的努力来降低，但是唯独财务费用掌握在银行手中。在矿山之外，钢厂又沦为给银行打工的地步。”迟秀丽此前在接受媒体采访时曾如此感叹道。

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