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标题: 常用的资本预算方法有哪些？ [打印本页]

作者: 管理会计 时间: 2012-8-1 10:59
标题: 常用的资本预算方法有哪些？
   资本预算的方法很多 , 有还本期间法、折现还本期间法、净现值法、平均会计报酬率法、内部报酬率法及获利指数法等等 , 还本期间法最为常用。但还本期间法也有缺点 , 因其对现金流量没有折现 , 从而忽视了货币的时间价值。

   净现值法也比较常用。实际上 , 所谓一项投资的净现值 (NPV) 就是该投资的市价与成本间的差额 , 这个差额如果是正的 , 说明该投资是赚钱的；若是负的 , 则该投资要亏本 , 投资提案通常也就要否决了。

   内部报酬率 (IRR) 法实际上和净现值法密切相关 , 甚至可以这样说 , 两者基本上是一种方法 , 但表达方式不同。内部报酬率法更明确、直接地告诉我们某项投资的预期报酬率到底是多少 , 是 10% 还是 15%, 简单明了 , 容易为经营者、股东所接受。

   而平均会计报酬率法 (AAR) 则是可以直接从会计资料里算出来的方法。一项投资方案的平均会计报酬率是平均净利除平均账面价值 ( 或称平均投资额 ) 。因此和还本期间法一样 , 忽略了货币的时间价值。另外 , 这个比率确实也不是具有任何经济意义的报酬率 , 但 AAR 的最大优点就是便于计算。

   其他的方法像折现还本期间法 (discounted payback period), 因比还本期间法麻烦 , 又不及净现值法严谨 , 故使用者较少。而获利指数法 (Profitability index) 是用投资方案未来现金流量的现值除以最初投资后的数值大小来表示的。实际上这个数值反映了每投资一个货币单位创造的价值 , 它和净现值法也密切相关 , 并更容易了解。

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